稳定币
加密资产抵押稳定币 (Crypto-backed Stablecoin) Crypto-backed Stablecoin
以加密资产超额抵押发行的稳定币，链上可验证、无需法币托管。
加密资产抵押稳定币通过将 ETH、BTC、LST 等加密资产锁定在智能合约中，按超额抵押率（通常 130%-200%）铸造与美元挂钩的代币。代表是 MakerDAO 发行的 DAI 及其升级版 USDS，以及 Liquity 的 LUSD。这类稳定币不依赖银行账户，储备情况完全链上可查，但代价是资本效率低，且在抵押品价格暴跌时可能触发清算与脱锚——2020 年 3 月 12 日的「黑色星期四」就曾让 MakerDAO 出现坏账。与 USDT、USDC 等法币储备稳定币相比，它的抗审查性更强，但流动性和接入支付通道的能力明显较弱。