FRAX Frax

FRAX 由 Frax Finance 于 2020 年底推出，初期采用「部分算法 + 部分抵押」的混合模式：协议根据市场需求动态调整抵押率（CR），其余部分由治理代币 FXS 吸收波动。这种设计在 UST 崩盘前被视为算法稳定币的折中方案。2023 年社区通过 FIP-188 提案，将抵押率逐步提升至 100%，FRAX 实质上转为全额抵押稳定币，储备以 USDC、国债 RWA 为主。Frax 生态还包括流动性质押 frxETH、借贷 Fraxlend 及自有 L2 Fraxtal。FRAX 在 Curve、Convex 等 DeFi 池中流动性较强，但市值远小于 USDT、USDC。