MiCA(Markets in Crypto-Assets Regulation)의 스테이블코인 조항은 2024년 6월 말에 정식 적용되었고, 2026년 6월 기준 거의 2년째 시행 중이다. 핵심 결과는 변하지 않았다—Tether는 지금까지 어떤 EU 회원국에서도 e-money token(EMT, 전자화폐토큰) 라이선스를 취득하지 못했으며, 따라서 USDT는 MiCA 프레임워크상 “규정을 준수하는 스테이블코인”에 해당하지 않는다. 그 결과는 연쇄적으로 나타났다—2024년 하반기부터 여러 EU 규제 대상 거래소가 EU 이용자를 대상으로 한 메인 시장에서 USDT 현물 거래쌍을 순차적으로 제거했고, 유럽 시장을 겨냥한 라이선스 발급사들은 공개된 정보에 따르면 카드 내 결제 매개체를 USDT에서 USDC 또는 EURC로 전면 전환했다.
USDT 카드 이용자에 대한 실질적 영향
먼저 결론부터 말하면: 이것은 새로운 뉴스가 아니라 이미 1년 넘게 안정적으로 유지되어 온 상태다. 진짜 구분해야 할 것은 당신이 어떤 종류의 카드를 쓰고 있느냐다.
첫 번째, EU 라이선스 주체가 발급한 카드다. 이런 카드는 유럽에서 EU 거주자에게 판매되며, 배후에는 대개 EU 내 EMI(전자화폐기관) 또는 이와 협력하는 발급사가 있다. 공개된 정보에 따르면 이런 발급사들은 유럽 지역에서 더 이상 USDT를 카드 내 결제에 사용하지 않고 USDC/EURC로 전환했다. 이용자 입장에서는 체감 차이가 크지 않다: 충전한 것은 여전히 USDT일 수 있고, 플랫폼이 입금 또는 소비 순간에 통화 전환을 한 번 수행할 뿐이며, 당신이 보는 것은 규정 준수 리스크가 아니라 수수료다. EU 진출을 계획 중인 MPCard가 바로 이 규칙의 적용을 받게 될 유형이다—아시아태평양을 겨냥한 Asia Elite 변형은 아태 노선과 아태 BIN을 사용하며 EU 시장을 타깃으로 하지 않지만, 향후 EU 버전을 출시한다면 결제 매개체는 반드시 MiCA에 따라 조정되어야 한다. Crypto.com Visa는 유럽에서 라이선스를 보유하고 운영하는 또 다른 유형의 카드로, 구체적인 라이선스와 결제 세부사항은 공식 페이지에서 공개하는 내용을 기준으로 확인해야 한다.
두 번째, 비EU 주체가 발급한 카드 + EU 거주자 사용이다. 이것이 진짜 회색지대다. Bybit Card, Bitget 같은 카드의 발급 주체는 EU에 있지 않으며, EU 거주자가 이를 일상 소비에 사용하는 것은 “명확히 금지되지도, 명확히 허용되지도 않은” 중간 지대에 놓여 있다—카드는 사용 가능하지만 규정 준수의 근거는 비EU 관할권에서 나오며, 은행 리스크 관리나 세무 문의를 받게 될 경우 입증 책임은 이용자 본인에게 있다.
시간대별 예상:
- 7일: 새로운 변화는 없을 것이다. 이미 거의 2년간 시행된 규칙이 갑자기 강화되지는 않는다.
- 30일: 자주 이용하는 거래소의 EU 지역 거래쌍 공지사항을 확인하여, 새로운 USDT 거래쌍 상장폐지가 있는지 살펴볼 것.
- 90일: 더 많은 발급사가 EU 지역 결제 통화 전환을 공개적으로 발표하는지, 그리고 EURC의 카드 내 비중이 상승하는지 관찰할 것.
역사적 비교: 2023년 USDC 디페그와는 다른 사안
많은 사람들이 “USDT가 EU에서 주변화된 것”을 2023년 3월의 USDC 일시적 디페그와 연관지어 생각하지만, 두 사안의 성격은 완전히 다르다.
2023년 USDC 디페그는 시장 사건이었다—실리콘밸리은행 파산으로 Circle 준비금 일부가 영향을 받았고, USDC는 한때 0.87달러까지 떨어졌다가 며칠 만에 준비금 상황이 명확해지면서 회복되었다. 이는 가격 충격이었고 규제와는 무관했다.
MiCA가 USDT에 미치는 영향은 구조적이고 규제 주도적이며, “회복”이라는 개념 자체가 성립하지 않는다. USDT 가격은 EU 안팎에서 모두 안정적이며, 문제는 디페그가 아니라 “이 코인이 EU에서 규정 준수 지위를 갖지 못한다”는 데 있다. 즉, 2023년처럼 며칠 뒤 정상으로 돌아가는 일은 없을 것이다—Tether가 능동적으로 EMT 라이선스를 신청하여 취득하지 않는 한 현재 상태는 장기간 지속될 것이다.
더 적절한 비교 대상은 MiCA 입법 자체의 타임라인이다: 스테이블코인 조항(Title III/IV)은 다른 조항보다 먼저 2024년 6월에 시행되었으며, 이는 가상자산서비스제공자(CASP)의 완전한 프레임워크보다 반년 이상 앞선다. 규제 당국이 스테이블코인을 우선적으로 처리했다는 사실 자체가, EU가 “누가 거래 서비스를 제공하는가”보다 “누가 스테이블코인을 발행하는가”를 더 중요하게 여긴다는 점을 보여준다.
규정 준수 경계: 허용 / 제한 / 회색지대
현재 MiCA 프레임워크에 따르면 세 가지 선은 대략 다음과 같다:
- 명확히 허용: EMT/ART 라이선스를 취득한 스테이블코인(예: 규정을 준수하는 USDC, EURC)을 카드 내 결제 매개체로 사용하며, EU 라이선스 주체가 발급한 카드.
- 명확히 제한: 비준수 스테이블코인(USDT 포함)의 EU 규제 대상 거래소 메인 시장 현물 거래쌍—이 부분은 이미 대거 상장폐지되었다.
- 회색지대: EU 거주자 개인이 USDT를 보유하는 것, 그리고 비EU 주체가 발급한 USDT 카드로 일상 소비를 하는 것. 개인 보유 자체는 금지되지 않았지만 “규정을 준수하는 결제 수단”으로서의 지위는 MiCA의 뒷받침을 받지 못한다.
이 경계를 명확히 파악하고 싶은 독자는 EU 규정 준수 가이드를 참고하기 바란다. 이 글에서는 EMT 라이선스, CASP, 개인 보유의 경계를 더 세밀하게 다룬다. 특정 국가별 적용 상황이 더 궁금하다면, 영국 규정 준수는 브렉시트로 인해 MiCA와 완전히 일치하지 않는 독자적인 경로를 따르고 있으므로 별도로 살펴볼 가치가 있다.
앞으로 주목할 만한 핵심 시점
- Tether의 EMT 신청 동향: 이는 USDT의 EU 내 지위를 근본적으로 바꿀 수 있는 유일한 변수다. 현재까지 공개된 라이선스 취득 기록은 없으며, 어떤 변화든 회원국 규제 기관(예: BaFin, AMF)의 공식 발표를 기준으로 삼아야 한다.
- EURC의 카드 내 침투율: 유로 네이티브 스테이블코인이 발급사 결제 비중에서 계속 상승한다면, 시장이 유로 스테이블코인을 EU 내 기본 매개체로 선택하고 있음을 의미한다.
- 다음 거래소 USDT 거래쌍 조정: EU 지역 메인 시장의 USDT 현물 거래쌍은 앞으로도 더 축소될 가능성이 있으므로, 자주 이용하는 플랫폼의 공지 페이지를 주시할 것.
- MiCA CASP 전환 기간 마무리: 각 회원국의 가상자산 서비스 제공자에 대한 전환 기간 배치는 서로 다르며, 전환 기간이 끝나면 집행 강도가 달라질 수 있다.
편집 제언
- EU 라이선스 USDT 카드를 보유한 이용자: 별도의 조치가 필요 없다. 결제 매개체가 USDC/EURC인지 여부는 발급사 백엔드의 일이며, 평소대로 충전하고 소비하되 규정 준수보다는 수수료를 중점적으로 확인하면 된다.
- EU 거주자로서 비EU 주체 카드(예: Bybit Card)를 사용하는 이용자: 카드는 사용 가능하지만 회색지대에 있다는 점을 명확히 인지해야 한다. 고액, 장기, 또는 은행/세무 당국에 자금 출처를 설명해야 하는 상황이라면 EU 라이선스 방안을 우선적으로 고려할 것.
- 카드를 선택 중인 EU 이용자: “발급 주체가 EU 라이선스를 보유하는지, 결제 통화가 규정을 준수하는지”를 비교 목록에 포함시키고, EU 거주자를 위한 카드 비교 자료부터 시작해볼 것.
- 아시아태평양 이용자: MiCA는 EU 내부 규칙으로 당신에게 직접 적용되지 않는다. 아태 노선에 관심 있는 독자는 MPCard 리뷰를 참고할 수 있으며, 그 Asia Elite 변형은 아태 BIN을 사용하는 만큼 본 글에서 다룬 EU 결제 전환과는 별개의 사안이다.
한마디로: EU에서 USDT의 “지위 하락”은 이미 기정사실이지 돌발 사건이 아니다. 상장폐지 공지를 하나하나 쫓아가는 것보다, 자신이 어떤 종류의 카드를 사용하고 있는지 정확히 파악하는 것이 더 중요하다.