usdtcard
Bahasa Indonesia · 中文 · English

Aturan Stablecoin MiCA Sudah Berlaku Hampir Dua Tahun: Kondisi USDT di UE dan Kartu di Tangan Anda

2026-06-28

Ketentuan stablecoin dalam MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) resmi berlaku sejak akhir Juni 2024, dan hingga Juni 2026 sudah berjalan hampir dua tahun. Konsekuensi intinya tidak berubah: Tether hingga kini belum memperoleh lisensi e-money token (EMT, token uang elektronik) di negara anggota UE mana pun, sehingga USDT tidak termasuk “stablecoin yang patuh” dalam kerangka MiCA. Akibatnya berantai — sejak paruh kedua 2024, banyak bursa yang diatur regulator UE secara bertahap menghapus pasangan trading spot USDT dari papan utama yang ditujukan bagi pengguna UE, sementara penerbit kartu berlisensi yang menyasar pasar Eropa, menurut informasi publik, secara umum telah mengalihkan medium penyelesaian di dalam kartu dari USDT ke USDC atau EURC.

Dampak Nyata bagi Pengguna Kartu USDT

Kesimpulan singkat dulu: ini bukan berita baru, melainkan kondisi yang sudah stabil selama lebih dari setahun. Yang benar-benar perlu dibedakan adalah jenis kartu apa yang Anda gunakan.

Kategori pertama, kartu yang diterbitkan oleh entitas berlisensi UE. Kartu jenis ini dijual di Eropa kepada penduduk UE, biasanya diterbitkan oleh EMI (Electronic Money Institution) di dalam UE atau mitra penerbit yang bekerja sama dengannya. Menurut informasi publik, penerbit jenis ini di wilayah Eropa tidak lagi menggunakan USDT sebagai medium penyelesaian di dalam kartu, melainkan beralih ke USDC/EURC. Bagi Anda, perbedaannya secara pengalaman terbatas: dana yang Anda top-up mungkin tetap USDT, platform melakukan konversi mata uang sesaat pada saat top-up atau saat transaksi, dan yang Anda lihat adalah biaya layanan, bukan risiko kepatuhan. MPCard yang berencana masuk ke UE termasuk jenis yang akan tunduk pada aturan ini — varian Asia Elite-nya yang menyasar Asia Pasifik menggunakan jalur Asia Pasifik dan BIN Asia Pasifik, sehingga tidak menyasar pasar UE, tetapi bila kelak diluncurkan versi UE, medium penyelesaiannya pasti harus mengikuti MiCA. Crypto.com Visa adalah jenis kartu lain yang beroperasi berlisensi di Eropa, untuk detail lisensi dan penyelesaian spesifiknya silakan merujuk pada informasi resmi yang mereka publikasikan.

Kategori kedua, kartu dari entitas non-UE yang digunakan oleh penduduk UE. Inilah area abu-abu yang sebenarnya. Entitas penerbit kartu seperti Bybit Card dan Bitget tidak berada di UE, sementara penduduk UE menggunakannya untuk transaksi sehari-hari — berada di zona antara “tidak dilarang secara eksplisit, juga tidak diizinkan secara eksplisit”. Kartu tetap bisa dipakai, tetapi dukungan kepatuhannya berasal dari yurisdiksi non-UE, dan ketika berhadapan dengan kontrol risiko bank atau pertanyaan pajak, beban pembuktian ada di tangan pengguna sendiri.

Perkiraan jendela waktu:

Perbandingan Historis: Ini Bukan Hal yang Sama dengan Depeg USDC 2023

Banyak orang mengaitkan “marjinalisasi USDT di UE” dengan depeg singkat USDC pada Maret 2023, padahal keduanya sama sekali berbeda sifatnya.

Depeg USDC pada 2023 adalah peristiwa pasar — Silicon Valley Bank kolaps, sebagian cadangan Circle terdampak, USDC sempat turun ke 0.87 dolar AS, lalu pulih dalam beberapa hari setelah situasi cadangan menjadi jelas. Itu adalah guncangan harga, tidak berkaitan dengan regulasi.

Dampak MiCA terhadap USDT bersifat struktural dan digerakkan oleh regulasi, tidak ada istilah “pemulihan”. Harga USDT tetap stabil baik di dalam maupun di luar UE, masalahnya bukan pada depeg, melainkan pada “koin ini tidak memiliki status kepatuhan di UE”. Artinya, ini tidak akan kembali normal dalam beberapa hari seperti pada 2023 — kecuali Tether secara aktif mengajukan dan memperoleh lisensi EMT, kondisi ini akan berlangsung dalam jangka panjang.

Perbandingan yang lebih tepat adalah lini waktu legislasi MiCA itu sendiri: ketentuan stablecoin (Title III/IV) berlaku lebih dulu dibanding ketentuan lain pada Juni 2024, lebih dari setengah tahun lebih awal dari kerangka lengkap penyedia layanan aset kripto (CASP). Prioritas regulator terhadap stablecoin ini sendiri menunjukkan bahwa UE menganggap “siapa yang menerbitkan stablecoin” lebih penting dibanding “siapa yang menyediakan layanan trading”.

Batas Kepatuhan: Diizinkan / Dibatasi / Area Abu-Abu

Berdasarkan kerangka MiCA saat ini, garis batasnya kurang lebih sebagai berikut:

Bagi pembaca yang ingin memahami garis batas ini lebih jelas, dapat merujuk pada Panduan Kepatuhan UE kami, yang membahas lebih rinci mengenai lisensi EMT, CASP, dan batas kepemilikan pribadi. Jika Anda lebih tertarik pada penerapan di negara tertentu, Kepatuhan Inggris menempuh jalur independen akibat Brexit dan tidak sepenuhnya sama dengan MiCA, layak dilihat secara terpisah.

Titik Penting yang Layak Diperhatikan ke Depan

  1. Perkembangan pengajuan EMT oleh Tether: Ini adalah satu-satunya variabel yang bisa secara fundamental mengubah status USDT di UE. Hingga saat ini belum ada catatan lisensi publik, perubahan apa pun harus mengacu pada pengungkapan resmi regulator negara anggota (seperti BaFin, AMF).
  2. Tingkat penetrasi EURC di dalam kartu: Jika porsi stablecoin native euro terus meningkat dalam penyelesaian penerbit kartu, ini menunjukkan pasar sedang “memilih dengan kaki”, menjadikan stablecoin euro sebagai medium default di dalam UE.
  3. Penyesuaian pasangan USDT di bursa berikutnya: Pasangan spot USDT di papan utama zona UE masih mungkin terus menyusut, disarankan memantau halaman pengumuman platform yang biasa Anda gunakan.
  4. Berakhirnya masa transisi CASP MiCA: Pengaturan masa transisi bagi penyedia layanan kripto berbeda-beda di tiap negara anggota, penegakan aturan mungkin berubah setelah masa transisi berakhir.

Saran Editorial

Satu kalimat penutup: “Penurunan status” USDT di UE sudah menjadi fakta yang terjadi, bukan peristiwa mendadak. Memahami jenis kartu apa yang Anda gunakan lebih penting daripada mengikuti setiap pengumuman delisting.