usdtcard
Tiếng Việt · 中文 · English

Khởi động lấy ý kiến sửa đổi MiCA 2.0: Giải mã tác động thực tế với người dùng thẻ USDT châu Âu

2026-06-21

Ủy ban châu Âu đã khởi động lấy ý kiến công khai về việc sửa đổi Đạo luật Quản lý Thị trường Tài sản Tiền mã hóa (MiCA), được ngành công nghiệp gọi chung là “MiCA 2.0”. Trọng tâm lấy ý kiến tập trung vào hai mảng: quy tắc phát hành và nắm giữ stablecoin (trong thuật ngữ MiCA được chia thành EMT - token tiền điện tử và ART - token tham chiếu tài sản), và các giao thức DeFi hiện gần như bị loại trừ khỏi MiCA 1.0. Các điều khoản về stablecoin của MiCA có hiệu lực từ ngày 30/6/2024, các điều khoản còn lại áp dụng toàn diện từ ngày 30/12/2024. Sau khoảng một năm rưỡi vận hành, Ủy ban bắt đầu đánh giá điều khoản nào quá chặt, điều khoản nào còn để trống. Đây là một đợt “đánh giá + điều chỉnh”, không phải làm lại từ đầu — bản thân việc lấy ý kiến không thay đổi bất kỳ luật hiện hành nào.

Ý nghĩa đối với người dùng thẻ USDT tại châu Âu

Đối tượng liên quan trực tiếp nhất là những người dùng gắn thẻ và số dư euro/USDT với các đơn vị phát hành thẻ được quản lý tại EU. Theo khung MiCA hiện hành, các thẻ vận hành tuân thủ hướng tới người dùng bán lẻ EU thường yêu cầu stablecoin nền tảng phải là EMT tuân thủ, hoặc thực hiện quy đổi euro ở khâu thanh toán. Đây là lý do vì sao USDT luôn ở vị thế khó xử trong bối cảnh bán lẻ tại EU — Tether đến nay vẫn chưa có giấy phép EMT tại EU.

Cụ thể với các thẻ: các sản phẩm dựa vào nạp tiền euro, hướng tới cư dân EU như Wirex và Crypto.com Visa chịu ràng buộc trực tiếp từ MiCA — cấu trúc phí, các stablecoin khả dụng, chính sách lãi suất của họ đều đi theo các điều khoản MiCA; còn các sản phẩm chủ yếu theo tuyến châu Á như MPCard, Bybit Card, mức độ mở với cư dân EU vốn đã chịu ảnh hưởng từ MiCA — nếu lần sửa đổi này nới lỏng giới hạn nắm giữ EMT, về lý thuyết có thể mở rộng khả năng tiếp cận EU của các thẻ này.

Về khung thời gian, cần thực tế:

Về ranh giới áp dụng theo khu vực chi tiết, có thể tham khảo Hướng dẫn tuân thủ EU của chúng tôi.

Đối chiếu lịch sử: khác gì so với việc MiCA có hiệu lực năm 2024

Khi MiCA chính thức áp dụng năm 2024, thị trường đã trải qua một đợt “gỡ bỏ” thực sự — nhiều sàn giao dịch đã hạn chế một số chức năng của các stablecoin không tuân thủ như USDT đối với người dùng EU, vì MiCA đặt ra ràng buộc cứng với việc phát hành và cung cấp EMT chưa được cấp phép. Đó là điều chỉnh bắt buộc do luật có hiệu lực mang lại.

Bản chất của “MiCA 2.0” lần này hoàn toàn khác: nó đang ở giai đoạn đầu của việc sửa đổi lập pháp, tương đương với giai đoạn thảo luận soạn thảo MiCA 1.0 năm 2022-2023, chứ không phải giai đoạn thực thi năm 2024. Nếu nhầm lẫn hai việc này, sẽ dễ đánh giá sai nhịp độ.

Một điểm khác đáng đối chiếu là sự kiện USDC mất chốt tạm thời năm 2023 — sự kiện đó bộc lộ rủi ro về tính minh bạch dự trữ của stablecoin, còn khung EMT của MiCA chính là phản ứng thể chế nhắm vào dự trữ, quyền chuộc lại, lệnh cấm trả lãi. Các thảo luận trong đợt lấy ý kiến MiCA 2.0 về việc “có cho phép EMT trả lãi cho người nắm giữ hay không”, “giới hạn nắm giữ có quá nghiêm ngặt hay không” về bản chất là đang tái cân chỉnh lại logic rủi ro của năm 2023 — lần này là điều chỉnh nhỏ sau khi đã có luật, không phải lập pháp trước sự việc.

Ranh giới quản lý: hiện tại thực sự cho phép những gì

Đối với cư dân EU, ranh giới hiện tại tương đối rõ ràng:

Điều được ngành công nghiệp nhắc đi nhắc lại trong đợt lấy ý kiến MiCA 2.0 là giới hạn nắm giữ EMT (hiện đang hơi nghiêm ngặt với các trường hợp thanh toán hằng ngày số lượng lớn) và lệnh cấm trả lãi. Nếu hai điểm này được nới lỏng, đó là tin tốt cho người dùng thẻ USDT/euro tại EU; nếu bị siết chặt hoặc giữ nguyên, hiện trạng sẽ tiếp tục. Về việc loại thẻ nào hiện thân thiện nhất với cư dân EU, có thể tham khảo gợi ý thẻ dành cho cư dân EU.

Các mốc thời gian đáng theo dõi tiếp theo

  1. Hạn chót lấy ý kiến: căn cứ vào thời hạn chính thức được công bố trên trang tài chính số của Ủy ban châu Âu — điều này quyết định nhịp độ dự thảo tiếp theo.
  2. Bản tóm tắt phản hồi của Ủy ban: sau khi kết thúc lấy ý kiến thường sẽ có bản tổng hợp ý kiến, từ đó có thể thấy xu hướng sửa đổi về giới hạn nắm giữ EMT và lệnh cấm trả lãi.
  3. Ý kiến kỹ thuật của EBA / ESMA: tiêu chuẩn thực thi cụ thể của các điều khoản stablecoin do hai cơ quan này soạn thảo, phát biểu của họ mang tính khả thi hơn so với văn bản định hướng của Ủy ban.
  4. Thông báo sản phẩm của các đơn vị phát hành thẻ lớn: nếu Wirex, Crypto.com… điều chỉnh stablecoin khả dụng hoặc phí tại EU, đó thường là tín hiệu sớm của xu hướng chính sách.

Khuyến nghị của biên tập viên

Nếu bạn không ở EU và đang dùng thẻ theo tuyến châu Á, tin tức này hiện gần như không ảnh hưởng trực tiếp đến bạn — có thể quay lại chú ý đến tổng hợp các thẻ đáng chú ý năm 2026.