จากข้อมูลของ DefiLlama ณ วันที่ 10 กรกฎาคม มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์รวมทั่วโลกอยู่ที่ 3.104899 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อนหน้าเพียงประมาณ 3.65 ร้อยล้านดอลลาร์ (+0.12%) เพิ่มขึ้น +0.26% ในรอบวัน แต่ลดลง 1.41% ในรอบ 30 วัน Tether (USDT) ยังคงครองอันดับหนึ่งด้วยมูลค่าตลาด 1.84133 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนแบ่งตลาด 59.30% ส่วน USD Coin (USDC) อยู่ในอันดับสองที่ 7.3437 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็น 23.65% โดยรวมแล้วตลาดสเตเบิลคอยน์ในช่วงเดือนที่ผ่านมาแทบไม่มีทิศทางชัดเจน ยังคงทรงตัว
บทวิเคราะห์จากกองบรรณาธิการ: การทรงตัวคือข่าวดีสำหรับผู้ใช้บัตร USDT
ขอสรุปก่อนเลย — มูลค่าตลาดทรงตัวและส่วนแบ่งของ Tether ยังมั่นคง ถือเป็นข่าวดีสำหรับผู้ที่ถือบัตรเสมือน USDT ไม่ใช่ข่าวร้าย แถมยังเป็นสัญญาณว่า “ระบบพื้นฐานไม่มีปัญหา”
หลักการทำงานของบัตรเสมือน USDT คือ คุณเติม USDT เข้ากระเป๋าเงินของผู้ออกบัตร เมื่อใช้จ่ายจะถูกแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐ (หรือสกุลเงินท้องถิ่น) ตามอัตราแลกเปลี่ยนขณะนั้น แล้วผ่านช่องทาง Visa/Mastercard สิ่งที่ระบบนี้กลัวที่สุดคือสองเรื่อง — USDT หลุดจากการตรึงมูลค่า (de-peg) และ สภาพคล่องบนเชนขาดแคลนจนทำให้การเติมเงิน/แลกเปลี่ยนติดขัด มูลค่าตลาด 1.841 แสนล้านดอลลาร์หมายความว่ากองทุนไถ่ถอนและความลึกของสภาพคล่องบนเชนของ USDT อยู่ในระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ บัตรใดก็ตามที่คิดมูลค่าเป็น USDT (ไม่ว่าจะเป็น MPCard ที่ใช้เส้นทางเอเชียแปซิฟิก หรือบัตรจากฝั่งเอ็กซ์เชนจ์อย่าง Bybit Card และ RedotPay) จะไม่ขาดสภาพคล่องในขั้นตอนการเติมเงินและการชำระเงิน
คาดการณ์ช่วงเวลา:
- ภายใน 7 วัน: แนวโน้มการทรงตัวมีโอกาสสูงที่จะดำเนินต่อไป อัตราแลกเปลี่ยนการชำระเงิน ₮ ในบัตรจะไม่ผิดปกติเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของมูลค่ารวม
- ภายใน 30 วัน: ต้องสังเกตตัวเลข -1.41% ในรอบเดือน ซึ่งสะท้อนการหยุดชะงักของเงินทุนใหม่ที่ไหลเข้า มากกว่าการไหลออกของเงินทุน — ไม่มีผลกระทบจริงต่อผู้ถือบัตรที่ใช้เพื่อการใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน
- ภายใน 90 วัน: สิ่งที่ต้องจับตาจริงๆ คือส่วนแบ่งของ Tether จะหลุดต่ำกว่า 55% หรือไม่ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างส่วนแบ่งบ่งชี้ได้ดีกว่าตัวเลขมูลค่ารวม ว่าระบบหลังบ้านของผู้ออกบัตรจะปรับสกุลเงินการชำระเงินเริ่มต้นหรือไม่
หากต้องการเปรียบเทียบวิธีที่ผู้ออกบัตรแต่ละรายจัดการการชำระเงินด้วย USDT สามารถดูได้ที่ Top 5 บัตร USDT ปี 2026 ของเรา
เปรียบเทียบกับอดีต: การทรงตัวครั้งนี้ไม่เหมือนกับการหลุดตรึงมูลค่าในปี 2023
หากนำข้อมูลวันนี้มาเทียบกับสองเหตุการณ์ในอดีต จะเห็นภาพชัดขึ้น
การหลุดตรึงมูลค่าของ USDC เดือนมีนาคม 2023: ตอนนั้น Circle มีเงินสำรองประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์ติดอยู่ใน Silicon Valley Bank ที่ล้มละลาย ทำให้ USDC ร่วงลงไปถึง 0.87 ดอลลาร์ นั่นคือเหตุการณ์ด้านความน่าเชื่อถือ — ตัวเลขมูลค่าตลาดไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่การตรึงราคาพังทลาย ส่งผลกระทบโดยตรงต่อบัตรที่ใช้ USDC เป็นสกุลเงินหลักในการชำระเงินขณะนั้น
การ “ทรงตัวแบบเงียบ” หลายครั้งในปี 2024: มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ทรงตัวในหลายไตรมาส แต่นั่นเป็นเพราะเงินทุนรอดูสถานการณ์ในช่วงปลายตลาดหมี ไม่เกี่ยวข้องกับความน่าเชื่อถือ
การทรงตัวที่ 3.104 แสนล้านดอลลาร์ในครั้งนี้ มีลักษณะใกล้เคียงกับปี 2024 มากกว่า — เป็นการรอดูสถานการณ์ของเงินทุน ไม่ใช่ปัญหาด้านความน่าเชื่อถือ การตรึงราคาของ USDT ยังมั่นคง ช่องทางไถ่ถอนทำงานปกติ ซึ่งแตกต่างโดยพื้นฐานจากกรณี USDC ในปี 2023 ที่ “ตัวเลขไม่ขยับแต่การตรึงราคาพังทลาย” สำหรับผู้ถือบัตร การทรงตัวเองไม่ได้เป็นสัญญาณความเสี่ยงใดๆ จะต้องระวังก็ต่อเมื่อการทรงตัวมาพร้อมกับราคาที่เบี่ยงเบนจาก 1.00 ดอลลาร์เท่านั้น
โครงสร้างตลาด: ส่วนแบ่งที่กระจุกตัวไม่เท่ากับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ แต่ควรบันทึกไว้
Tether ครอง 59.3% และ USDC ครอง 23.65% รวมกันเกิน 82% — โครงสร้างที่กระจุกตัวสูงเช่นนี้เป็นข้อเท็จจริงของตลาด ไม่ใช่การดำเนินการด้านกฎระเบียบ แต่มีความหมายต่างกันสำหรับผู้ใช้ในแต่ละภูมิภาค
ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก สเตเบิลคอยน์ยังอยู่ในช่วงที่กฎระเบียบกำลังก่อตัวอย่างรวดเร็ว กฎหมายว่าด้วยสเตเบิลคอยน์ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้แล้วและอยู่ในขั้นตอนการออกใบอนุญาต ขณะที่กรอบการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ของ MAS ในสิงคโปร์ก็กำลังเดินหน้าเช่นกัน ผู้ถือบัตรที่สนใจขอบเขตนโยบายต่อบัตร USDT ในพื้นที่ของตนเอง สามารถอ่าน แนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบของฮ่องกง และ แนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสิงคโปร์ ของเรา ซึ่งอธิบายชัดเจนว่าปัจจุบันสิ่งใดได้รับอนุญาตแล้ว และสิ่งใดยังอยู่ในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย
ที่ต้องเน้นย้ำคือ: ข้อมูลมูลค่าตลาดเองไม่ได้กระตุ้นการเปลี่ยนแปลงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบใดๆ ข่าวนี้อยู่ในหมวดข้อมูลตลาด ไม่เกี่ยวข้องกับกฎระเบียบใหม่จากหน่วยงานกำกับดูแลใดๆ ต่อ USDT หรือบัตรเสมือน ระดับการกระจุกตัวของส่วนแบ่งตลาดเป็นตัวชี้วัดที่ต้องติดตามในระยะยาว ไม่ส่งผลต่อความสามารถในการใช้งานของบัตรใดๆ ในระยะสั้น
จุดที่ควรจับตาต่อไป
- เส้นแบ่งส่วนแบ่ง Tether ที่ 55%: หากส่วนแบ่งของ USDT หลุดต่ำกว่า 55% แสดงว่าเงินทุนกำลังไหลไปยัง USDC หรือสเตเบิลคอยน์ใหม่ๆ ผู้ออกบัตรอาจเปิดตัวตัวเลือกการชำระเงินหลายสกุลเงินมากขึ้น
- มูลค่าตลาดรายเดือนกลับมาเป็นบวก: หากตัวเลข -1.41% รายเดือนในปัจจุบันกลับมาเติบโตเป็นบวก มักสอดคล้องกับเงินทุนใหม่ไหลเข้าเชนอีกครั้ง ซึ่งอาจทำให้ความเร็วในการเติมเงินเข้าบัญชีราบรื่นขึ้น
- การอัปเดตรายสัปดาห์ของ DefiLlama: ผู้อ่านสามารถตรวจสอบมูลค่าตลาดและส่วนแบ่งล่าสุดได้โดยตรงที่ หน้าสเตเบิลคอยน์ของ DefiLlama ซึ่งข้อมูลจะทันเวลากว่ารายงานทางอ้อม
- การเปิดเผยเงินสำรองรายไตรมาสของ Tether: ความมั่นคงของส่วนแบ่งตลาดตั้งอยู่บนพื้นฐานความโปร่งใสของเงินสำรอง หลักฐานเงินสำรองฉบับถัดไปยังคงเป็นเกณฑ์หลักในการประเมินความปลอดภัยของการชำระเงินด้วย USDT
คำแนะนำจากกองบรรณาธิการ
ผู้ถือบัตรเสมือน USDT ทุกใบไม่จำเป็นต้องดำเนินการใดๆ เกี่ยวกับข่าวนี้ การทรงตัวที่ 3.104 แสนล้านดอลลาร์และส่วนแบ่งของ Tether ที่ 59.3% สะท้อนว่าตลาดอยู่ในช่วงรอดูสถานการณ์ที่มีสุขภาพดี สภาพคล่องพื้นฐานมีเพียงพอ การตรึงราคายังคงมั่นคง ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการใช้จ่ายประจำวันและการหักบัญชีค่าสมัครสมาชิก
- ผู้ที่กำลังใช้บัตร USDT ชำระค่าสมัครสมาชิก ChatGPT Plus, Cursor และอื่นๆ: ใช้งานได้ตามปกติ สามารถอ้างอิงการตั้งค่าเฉพาะได้ที่ สถานการณ์การสมัครสมาชิก ChatGPT Plus
- ผู้ที่วางแผนสมัครบัตร USDT ใหม่: ขณะนี้เป็นช่วงทรงตัว ไม่มีเหตุผลที่ต้องรีบเลือกจังหวะเวลาเนื่องจากความผันผวนของตลาด เลือกบัตรตามความต้องการได้เลย เริ่มจาก รีวิว MPCard เพื่อทำความเข้าใจอัตราค่าธรรมเนียมและวงเงินของเส้นทางเอเชียแปซิฟิก (ตัวเลขทั้งหมดให้ยึดตามหน้าทางการเป็นหลัก)
- สถานการณ์เดียวที่ต้องระวัง: หากในอนาคตเกิด “มูลค่าตลาดรวมร่วงหนัก + ราคา USDT เบี่ยงเบนจาก 1.00 ดอลลาร์” พร้อมกัน นั่นจึงจะเป็นสัญญาณความเสี่ยงการหลุดตรึงมูลค่า — ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณเช่นนั้นเลย
สรุปสั้นๆ — การทรงตัวคือภาวะปกติ อย่าตีความ “ไม่มีความผันผวน” ว่าเป็น “เกิดปัญหาแล้ว”