EU กำลังประเมินการแก้ไข MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) โดยอ้างเหตุผลว่าตลาดคริปโตเปลี่ยนแปลงไปเกินกว่าสมมติฐานที่ใช้ในการออกกฎหมายปี 2023 ตามรายงานของ CriptoNoticias การประเมินรอบนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับกลยุทธ์การกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของยุโรป โดยข้อบังคับ Stablecoin ใน Title III/IV ที่ครอบคลุม EMT และ ART ถูกมองว่าเป็นส่วนที่มีโอกาสถูกทบทวนมากที่สุด MiCA มีผลบังคับใช้กับข้อบังคับ Stablecoin ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 และมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 กล่าวคือนี่คือกฎหมายที่เพิ่งครบหนึ่งปีก็เริ่มมีการแก้ไขแล้ว
ความหมายต่อผู้ใช้บัตร USDT
ขอระงับความตื่นตระหนกก่อน: นี่คือการประเมิน ไม่ใช่กฤษฎีกาใหม่ ในระยะสั้น ผู้ออกบัตรที่ดำเนินงานอย่างถูกต้องตามกฎหมายในยุโรปจะไม่เปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมหรือวงเงินเพราะเอกสารปรึกษาหารือฉบับเดียว
แต่ทิศทางนี้ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด MiCA กำหนดเพดานปริมาณการออกและวงเงินธุรกรรมรายวันสำหรับ “EMT ที่มีนัยสำคัญ” (Stablecoin ที่หมุนเวียนในปริมาณสูง) ภายใน EU ซึ่งนี่คือสาเหตุหลักที่ USDT ถูกลดบทบาทในตลาดหลักทรัพย์และบริการบัตรในยุโรปในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา และ USDC ได้รับการสนับสนุนเป็นอันดับแรกแทน หากการแก้ไขรอบนี้ทำให้ข้อบังคับ Stablecoin เข้มงวดยิ่งขึ้น สิ่งที่ได้รับผลกระทบโดยตรงมากที่สุดคือ:
- บัตรเสมือนที่กำหนดราคาด้วย USDT โดยตรงและมุ่งเป้าผู้อยู่อาศัยใน EU — ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้หายากอยู่แล้ว บัตรที่สอดคล้องกับกฎหมายยุโรปส่วนใหญ่ (เช่น Wirex, Crypto.com Visa) ใช้เส้นทางการชำระเงินด้วยสกุลเงินคาร์ตหรือ USDC ภายใน EU โดย USDT ทำหน้าที่เป็นเพียงสินทรัพย์สำหรับเติมเงิน
- บัตรที่ออกโดยนิติบุคคลนอก EU แต่ให้บริการผู้ใช้ในยุโรป — เช่น RedotPay ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์สายโกลบอล ช่องว่างในการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบอาจถูกบีบให้แคบลงอีก
กรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้: ภายใน 7 วัน ไม่มีการเปลี่ยนแปลง; ภายใน 30 วัน จะมีรายละเอียดจากเอกสารปรึกษาหารือของ ESMA ออกมาเพิ่มเติม; ภายใน 90 วัน มีแนวโน้มสูงที่ยังคงอยู่ในขั้นรับฟังความคิดเห็นและยังไม่ได้รับการบังคับใช้เป็นกฎเกณฑ์ที่บังคับได้ หากคุณใช้บัตรยุโรปที่ชำระเงินด้วย USDC แนะนำให้ตรวจสอบตัวเลือกสำรองพร้อมกันที่ บัตร U ที่ดีที่สุดสำหรับผู้อยู่อาศัยใน EU ของเรา
เปรียบเทียบประวัติศาสตร์: ครั้งนี้ต่างจากกฎหมาย MiCA ปี 2023 และเหตุการณ์ USDC หลุด Peg ปี 2023 อย่างไร
ควรเปรียบเทียบสองเหตุการณ์นี้
เปรียบกับกฎหมาย MiCA ดั้งเดิมปี 2023: ครั้งนั้นเป็นการสร้างกรอบตั้งแต่ศูนย์ ผู้ออกบัตรมีเวลาปรับตัวเกือบสองปี แต่ครั้งนี้เป็นการแก้ไขในตลาดที่ดำเนินการอย่างสอดคล้องกับกฎหมายอยู่แล้ว การเปลี่ยนแปลงใดๆ จะส่งผลกระทบโดยตรงมากขึ้นและระยะเปลี่ยนผ่านอาจสั้นกว่า นี่คือความแตกต่างสำคัญที่สุด
เปรียบกับเหตุการณ์ USDC หลุด Peg ชั่วคราวในเดือนมีนาคม 2023: ครั้งนั้นเป็นเหตุการณ์ความน่าเชื่อถือในตลาด ราคาฟื้นตัวภายในหนึ่งสัปดาห์โดยไม่มีการแทรกแซงจากหน่วยงานกำกับดูแล แต่ครั้งนี้คือหน่วยงานกำกับดูแลเข้ามาจัดการเอง ไม่มีบทพูดแบบ “ราคากลับมา Peg แล้วจบ” การหลุด Peg คือความเสี่ยงทางเทคนิค การแก้กฎหมายคือความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง ซึ่งส่งผลต่อการออกแบบผลิตภัณฑ์ของผู้ออกบัตรในระยะยาวกว่า
จุดร่วมคือ: ในทั้งสองเหตุการณ์ ผู้ใช้ที่กระจายสินทรัพย์การชำระเงินระหว่าง USDT และ USDC ได้รับผลกระทบน้อยกว่าผู้ที่วางเดิมพันกับ Stablecoin ชนิดเดียวอย่างเห็นได้ชัด
ขอบเขตกฎหมาย: ปัจจุบัน EU อนุญาตอะไรบ้าง
ภายใต้กรอบ MiCA ปัจจุบัน สำหรับผู้ถือบัตร:
- อนุญาตอย่างชัดเจน: การใช้บัตรเสมือนจากผู้ออกบัตรที่สอดคล้องกับกฎหมาย ที่ชำระเงินด้วยสกุลเงินคาร์ตหรือ EMT ที่สอดคล้องกับกฎหมาย (เช่น Euro Stablecoin ที่ได้รับอนุญาต)
- เขตสีเทา: บัตรที่เติมเงินด้วย USDT ออกโดยนิติบุคคลนอก EU และให้บริการผู้อยู่อาศัยใน EU MiCA ไม่ได้ห้ามโดยตรงไม่ให้บุคคลถือ USDT แต่จำกัดการหมุนเวียนในวงกว้างในฐานะ “เครื่องมือชำระเงิน” ภายใน EU ซึ่งนี่คือพื้นที่ที่การประเมินการแก้ไขอาจขีดเส้นเพิ่มเติม
- แนวโน้มเข้มงวดขึ้น: ความพร้อมใช้งานของ Stablecoin ที่ไม่ได้รับอนุญาต EMT ในแพลตฟอร์มซื้อขายภายใน EU
สำหรับการแบ่งแยกกฎระเบียบตามภูมิภาคฉบับสมบูรณ์ ดูที่ คู่มือการปฏิบัติตามกฎหมาย EU หากคุณดำเนินการในสหราชอาณาจักรด้วย โปรดทราบว่าสหราชอาณาจักรออกจาก EU แล้วและใช้เส้นทาง FCA อิสระ ดูที่ คู่มือการปฏิบัติตามกฎหมายสหราชอาณาจักร เนื่องจากกฎสองชุดนี้ใช้แทนกันไม่ได้
จุดสำคัญที่ควรติดตามต่อจากนี้
- ESMA / คณะกรรมาธิการยุโรปออกเอกสารปรึกษาหารืออย่างเป็นทางการหรือไม่ — นี่คือสัญญาณแรกที่แสดงว่าการ “ประเมิน” ยกระดับเป็น “กระบวนการแก้ไข” ติดตามที่ หน้า MiCA ของ ESMA
- ข้อบังคับ Stablecoin ถูกระบุชื่อหรือไม่ — หากเอกสารปรึกษาหารือระบุชัดเจนว่าเพดานการออก EMT เป็นเป้าหมายของการแก้ไข ความไม่แน่นอนของบัตรที่กำหนดราคาด้วย USDT จะสูงขึ้นอีกระดับ
- Tether ยื่นขอหรือได้รับอนุญาต EMT จาก EU หรือไม่ — นี่คือตัวแปรสำคัญที่จะกำหนดว่า USDT จะ “ถูกกฎหมาย” ใน EU ได้หรือไม่ ซึ่งยังไม่เกิดขึ้น
- ประกาศสินทรัพย์การชำระเงินจากผู้ออกบัตรที่สอดคล้องกับกฎหมายในยุโรป — การดำเนินการใดก็ตามที่ยกเลิกเส้นทางเติมเงินด้วย USDT คือสัญญาณนำร่อง
คำแนะนำจากบรรณาธิการ
- ผู้ถือบัตรที่สอดคล้องกับกฎหมายยุโรปที่ชำระเงินด้วยสกุลเงินคาร์ต / USDC: ไม่จำเป็นต้องดำเนินการใดๆ การประเมินรอบนี้ไม่ส่งผลต่อการใช้จ่ายประจำวันของคุณ
- ผู้ที่พึ่งพาบัตรที่กำหนดราคาด้วย USDT โดยตรงและให้บริการผู้อยู่อาศัยใน EU: ไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนก แต่แนะนำให้ยืนยันเส้นทางสินทรัพย์การชำระเงินของผู้ออกบัตรภายใน 30 วันข้างหน้า และเตรียมตัวเลือกสำรองที่เป็น USDC ไว้
- ผู้ที่วางแผนจะสมัครบัตรเสมือน USDT ใหม่ใน EU: แนะนำให้เลือกผลิตภัณฑ์ที่มีสินทรัพย์การชำระเงินชัดเจนและมีนิติบุคคลผู้ออกบัตรที่ตรวจสอบได้ตามกฎหมาย แทนที่จะมุ่งหาค่าธรรมเนียมต่ำสุดเพียงอย่างเดียว สามารถเริ่มต้นด้วยการดู 5 บัตร U ยอดนิยมปี 2026 และ บัตร U ที่ดีที่สุดสำหรับผู้อยู่อาศัยใน EU เพื่อจำกัดตัวเลือก
กล่าวโดยสรุป: ขณะนี้อยู่ในขั้นการประเมิน สิ่งที่ควรทำคือกระจายสินทรัพย์การชำระเงินและยืนยันเส้นทางของผู้ออกบัตร สิ่งที่ไม่ควรทำคือเทขายทั้งหมดหรือเปลี่ยนบัตรฉุกเฉินเพราะข่าวปรึกษาหารือเพียงฉบับเดียว สัญญาณที่ต้องการการดำเนินการจริงคือวันที่ ESMA ออกเอกสารปรึกษาหารืออย่างเป็นทางการและระบุชื่อข้อบังคับ Stablecoin โดยตรง ก่อนถึงวันนั้น การติดตามจุดสำคัญก็เพียงพอแล้ว