First Digital USD (First Digital USD)
FDUSD 是香港 First Digital Trust 2023 年 6 月推出的法币抵押美元稳定币，Binance 主交易对，流通量约 25 亿美元，由香港持牌银行托管、Prescient Assurance 月度审计。
FDUSD（First Digital USD）是香港 First Digital Trust 在 2023 年 6 月推出的法币抵押美元稳定币。它原本只是众多新发稳定币里普通的一个，但同年 Binance 因美国监管压力把 BUSD 逐步下架后，FDUSD 被列为 Binance 现货零手续费交易对的主要计价币，流通量在 9 个月内从 0 涨到 30 多亿美元。
FDUSD 是什么
| 项目 | FDUSD 信息 |
|---|---|
| 发行方 | First Digital Trust（香港持牌信托公司） |
| 推出时间 | 2023 年 6 月 |
| 机制 | 法币抵押（1:1 美元 + 短期美债） |
| 流通量 | 约 $2.5B（2024-2025 峰值约 $4B） |
| 审计 | Prescient Assurance，月度报告 |
| 主要链 | BSC、以太坊、Solana |
| 监管牌照 | 香港 TCSP（信托及公司服务提供者） |
发行方 First Digital Trust 是一家香港持牌信托公司，主营业务原本是信托和托管，发行 FDUSD 是其 Web3 业务线 First Digital Labs 的产品。详细发行方背景见 First Digital Trust 官方信息页。
背后机制：法币抵押 + 香港托管
FDUSD 采用与 USDT、USDC 相同的法币抵押模型：每发行 1 枚 FDUSD，发行方在银行账户里持有 1 美元等值储备资产。根据官方披露，储备金主要由以下两部分构成：
- 现金及银行存款：存于香港持牌银行
- 短期美国国债：剩余部分以高流动性美债形式持有
这与 USDC（持牌银行 + 美债）模型几乎一致，与 USDT（自报）的差异在于：FDUSD 的储备资产完全在香港银行体系内，不涉及美国银行。这是优势也是风险——香港金融体系稳定，但与美元清算系统的连接需要经过代理行，遇到极端情况下兑付速度可能慢于在岸的 USDC。
审计与透明度
FDUSD 的审计安排：
- 审计公司：Prescient Assurance（美国注册公共会计师事务所）
- 频率：月度储备金证明报告（attestation）
- 公开方式：发行方官网 transparency 页面公示
需要说明的是：Prescient Assurance 不是四大（Deloitte / PwC / EY / KPMG），规模较小，这点常被加密圈拿来与 USDC 的 Deloitte 审计做对比。但月度发布证明报告这件事本身，已经比 USDT 历史上的季度证明节奏要更频繁。
FDUSD 与 USDT 对比
| 维度 | USDT | FDUSD |
|---|---|---|
| 流通量 | 约 1300 亿美元 | 约 25 亿美元 |
| 发行方 | Tether Limited | First Digital Trust |
| 注册地 | 英属维京群岛 / 萨尔瓦多 | 香港 |
| 储备金所在 | 多家银行 + 美债 + 比特币 + 黄金 | 香港持牌银行 + 美债 |
| 审计 | BDO 季度证明 | Prescient Assurance 月度证明 |
| 主要使用场景 | OTC、跨境支付、全交易所通用 | Binance 交易对、套利 |
| 历史脱锚 | 2018 / 2022 短暂跌至 $0.96 | 2025 初短暂跌至 $0.87 |
简单结论：USDT 是「事实通用货币」，FDUSD 是「Binance 生态首选稳定币」。如果你只在 Binance 做现货交易、想吃零手续费交易对，FDUSD 比 USDT 更省钱；如果你做 OTC、跨境收付、链上 DeFi、绑卡支付，USDT 仍是最广泛接受的选项。其他对比可参考 USDC 解析 和 稳定币年度评估。
支持 FDUSD 的卡和链
FDUSD 目前在 USDT 卡生态里的渗透度远低于 USDT 和 USDC。主流可用的方案是：
- Bybit Card：通过 Bybit 账户内自动换汇支持 FDUSD 充值（实际消费时换为 USDT/USD）
链方面：
绝大多数 USDT 卡仍只支持 USDT / USDC 直充，所以日常消费场景下，FDUSD 持有者通常需要先在交易所换成 USDT 再充值。
风险与历史事件
2025 年初脱锚事件：链上做空者 Justin Sun 公开质疑 First Digital Trust 储备资产「资不抵债」，FDUSD 价格短时跌至约 $0.87。First Digital Trust 发表声明否认指控，并公开银行存款证明。价格在几小时内修复至 $1.00 附近，但市值此后从 $4B 高位回落至当前的 $2.5B 左右。
主要风险点：
- 单一交易所依赖：FDUSD 的流动性高度集中在 Binance，若 Binance 政策再次调整（例如转向其他稳定币），FDUSD 流通量可能快速萎缩。参见 发行方风险。
- 审计公司规模：Prescient Assurance 不是四大，市场对其审计权威性存在分歧。
- 监管不确定性：香港 2024 年通过《稳定币条例》后，发行人需获得金管局牌照。FDUSD 是否能进入首批持牌名单，目前仍未公开确认。详见 香港稳定币合规。
- 脱锚历史：depeg 风险 实际发生过，虽然修复迅速，但持有者应了解这不是一个「零脱锚记录」的稳定币。
对于普通使用者：把 FDUSD 当成「Binance 内的交易工具」而不是「长期储值工具」，是相对务实的定位。
常见问题
常见问题
- Q. FDUSD 和 USDT 哪个更安全？
- 两者机制都是法币抵押。FDUSD 储备金在香港持牌银行、月度第三方审计；USDT 流通量大 30 倍以上但储备金透明度历史上被诟病。
- Q. FDUSD 在哪些链上流通？
- 目前主要在以太坊、BNB Chain（BSC）和 Solana 上发行，其中 BSC 流通量最大，因 Binance 主推。
- Q. FDUSD 可以充值到 USDT 卡吗？
- 目前主流 USDT 卡里只有 Bybit Card 部分支持 FDUSD 充值（场内自动兑换），多数卡仍以 USDT / USDC 为主。
- Q. FDUSD 脱锚过吗？
- 2025 年初曾因 First Digital Trust 被指控储备问题短暂脱锚至 $0.87 附近，几小时内修复。发行方否认指控。
- Q. FDUSD 受什么监管？
- First Digital Trust 是香港持牌信托公司，持 TCSP 牌照。FDUSD 本身目前不在香港稳定币发行人发牌制度首批名单内。