Европейская комиссия запустила публичную консультацию по пересмотру Регламента о рынках криптоактивов (MiCA), которую в отрасли уже называют “MiCA 2.0”. Консультация сосредоточена на двух блоках: правилах эмиссии и хранения стейблкоинов (в терминологии MiCA — EMT, токены электронных денег, и ART, токены, привязанные к активам), а также DeFi-протоколах, которые в MiCA 1.0 были в основном выведены из-под регулирования. Положения MiCA о стейблкоинах вступили в силу 30 июня 2024 года, остальные положения начали применяться в полном объёме с 30 декабря 2024 года. После примерно полутора лет работы Комиссия начинает оценивать, какие нормы оказались слишком жёсткими, а где остались пробелы. Это процесс “оценки и донастройки”, а не пересмотр с нуля — сама консультация не меняет действующее законодательство.
Что это значит для европейских держателей USDT-карт
Наиболее прямо затронуты пользователи, чьи карты и остатки в евро / USDT привязаны к регулируемым в ЕС эмитентам. В действующей архитектуре MiCA карты, легально работающие с розничными пользователями из ЕС, как правило должны опираться на соответствующие требованиям EMT или конвертировать средства в евро на этапе расчёта. Именно поэтому USDT занимает неудобное положение в розничном сегменте ЕС — Tether до сих пор не получил статуса EMT в Евросоюзе.
Если говорить конкретно о картах: продукты, ориентированные на резидентов ЕС и работающие с пополнением в евро, такие как Wirex и Crypto.com Visa, напрямую подпадают под MiCA — их тарифная структура, набор доступных стейблкоинов и политика начисления процентов следуют положениям регламента. А карты, ориентированные преимущественно на азиатско-тихоокеанские маршруты, такие как MPCard и Bybit Card, уже сейчас ограничены в доступности для резидентов ЕС из-за MiCA — и если пересмотр смягчит лимиты на хранение EMT, это теоретически может расширить их доступность в ЕС.
Реалистичный взгляд на временные рамки:
- 7 дней: ничего не изменится. Консультация — это этап сбора мнений, а не новые правила.
- 30 дней: вероятно появятся позиционные документы от отраслевых ассоциаций и эмитентов карт, некоторые издатели выступят с заявлениями.
- 90 дней: применимых новых норм всё ещё не будет. Любое утверждение о том, что “MiCA 2.0 уже вступила в силу”, является неверной трактовкой.
Подробные региональные границы применения можно найти в нашем руководстве по соответствию для ЕС.
Историческое сравнение: чем это отличается от вступления MiCA в силу в 2024 году
Когда MiCA официально начала применяться в 2024 году, рынок пережил настоящую “волну делистинга” — ряд бирж ограничил для пользователей из ЕС часть функций несоответствующих стейблкоинов, включая USDT, потому что MiCA установила жёсткие требования к выпуску и предоставлению неавторизованных EMT. Это была принудительная адаптация, вызванная вступлением закона в силу.
Нынешняя “MiCA 2.0” имеет совершенно иную природу: она находится на самой ранней стадии законодательного пересмотра, что эквивалентно этапу разработки и обсуждения MiCA 1.0 в 2022–2023 годах, а не этапу правоприменения 2024 года. Если смешать эти два процесса, легко неверно оценить темп событий.
Ещё одна показательная параллель — временная потеря привязки USDC в 2023 году. Тот случай обнажил риски прозрачности резервов стейблкоинов, а рамочные требования MiCA к EMT (резервы, право на выкуп, запрет на начисление процентов) стали институциональным ответом именно на такие риски. Дискуссия в рамках MiCA 2.0 о том, “разрешить ли EMT начислять проценты держателям” и “не слишком ли строги лимиты на хранение”, по сути является пересмотром той самой логики оценки рисков, сформированной в 2023 году — это последующая точечная настройка, а не предварительное законотворчество.
Регуляторные границы: что разрешено сейчас
Для резидентов ЕС текущие границы относительно чёткие:
- Явно разрешено: использование виртуальных карт от лицензированных эмитентов, расчёты по которым идут в соответствующих требованиям EMT или евро.
- Серая зона: прямое хранение крупных сумм в неавторизованных в ЕС стейблкоинах (например, USDT) для розничных платежей — MiCA ограничивает “предоставление/эмиссию”, а не само хранение частным лицом, но эмитенты карт в целях соответствия вводят ограничения на уровне продукта.
- Направление ужесточения: предоставление неавторизованных EMT розничным пользователям в ЕС.
В рамках консультации по MiCA 2.0 отрасль чаще всего упоминает лимиты на хранение EMT (сейчас довольно строгие для крупных повседневных платежей) и запрет на начисление процентов. Если эти нормы смягчат, это будет выгодно пользователям USDT/евро-карт в ЕС; если их сохранят или ужесточат — статус-кво продолжится. Какая карта на данный момент наиболее удобна для резидентов ЕС, можно узнать из подборки карт для резидентов ЕС.
Ключевые точки, за которыми стоит следить
- Дата окончания консультации: ориентируйтесь на официальный срок, указанный на странице цифровых финансов Еврокомиссии — это определит темп подготовки последующих проектов.
- Сводка обратной связи Комиссии: после завершения консультации обычно публикуется резюме мнений, из которого видно направление изменений по лимитам хранения EMT и запрету на начисление процентов.
- Техническое заключение EBA / ESMA: конкретные стандарты применения положений о стейблкоинах разрабатывают именно эти два органа, и их позиция более практически значима, чем общие формулировки Комиссии.
- Объявления крупных эмитентов карт: если Wirex, Crypto.com и другие изменят набор доступных стейблкоинов или тарифы в ЕС, это часто становится раннем сигналом изменения политики.
Редакционная рекомендация
- Пользователям, у которых уже есть соответствующие MiCA карты в ЕС — Wirex, Crypto.com Visa и другие: никаких действий не требуется. Действующая MiCA не меняется, ваша карта работает как прежде.
- Тем, кто планирует подать заявку на карту, соответствующую требованиям ЕС: подавайте заявку как обычно, откладывать из-за MiCA 2.0 не нужно. Сейчас идёт лишь этап консультации, вступление изменений в силу — дело отдалённого будущего, ждать смысла нет.
- Тем, кто следит за возможным смягчением лимитов хранения EMT: добавьте в список наблюдения пункты 2 и 3 выше — именно сводка обратной связи Комиссии и заключения EBA/ESMA дают содержательный сигнал, а не заголовки СМИ про “MiCA 2.0”.
- Любое утверждение вида “MiCA 2.0 уже вступила в силу, USDT-картам придётся меняться” следует считать неверной трактовкой. На момент публикации этой статьи речь идёт лишь о публичной консультации.
Если вы не проживаете в ЕС и используете карту с азиатско-тихоокеанским маршрутом, эта новость на данный момент практически не имеет для вас прямых последствий — можно вернуться к подборке карт, за которыми стоит следить в 2026 году.