Работа Конгресса США над законом о структуре криптовалютного рынка «CLARITY Act» (версия Палаты представителей — H.R.3633, 119-й Конгресс) ускоряется. По данным отчёта южнокорейской аналитической компании Tiger Research (пересказан корейским изданием Tokenpost; usdtcard независимо не проверял детали парламентской процедуры, упомянутые в этом отчёте), в самой спорной статье — о «косвенных процентах» на стейблкоины — достигнут компромисс: «пассивные проценты» только за факт владения стейблкоином предполагается запретить, тогда как вознаграждения, связанные с реальной «деятельностью» — расчётами, транзакциями, стейкингом — могут быть разрешены. В отчёте высказывается суждение, что к июлю регуляторная база США в сфере криптовалют может существенно прояснится.
Сначала важное уточнение — именно здесь возникала путаница по итогам предыдущей волны читательских вопросов: CLARITY Act и GENIUS Act — это два разных законопроекта. GENIUS Act (S.1582) регулирует исключительно выпуск стейблкоинов и требования к резервам; CLARITY Act (H.R.3633) шире — его суть в разграничении юрисдикции SEC (регулирование ценных бумаг) и CFTC (регулирование товарных рынков) в отношении различных криптоактивов. «Компромисс по косвенным процентам», о котором идёт речь, относится к уровню структуры рынка. По конкретному ходу законодательной процедуры сверяйтесь с первоисточником — страницей законопроекта H.R.3633 на Congress.gov: упомянутая корейскими СМИ «поправка от 14 мая» является пересказом, и мы не можем верифицировать её дословно по первичному тексту; читателям следует самостоятельно перепроверять эти данные.
Что это значит для пользователей USDT-карт
Напрямую затронуто не само «использование карты», а характеристика доходности остатка стейблкоинов на счёте, привязанном к карте.
- Пользователи, рассчитывающие на доходность от стейблкоинов: ряд карт-платформ (например, Coinbase Card, Wirex) начисляют вознаграждения на остатки стейблкоинов или застейканные активы. Если «пассивный процент за факт хранения» будет квалифицирован как секьюритизированный доход, подобные продукты в сегменте США окажутся под давлением и потребуют переупаковки, тогда как «вознаграждения, привязанные к стейкингу/расчётам», с большей вероятностью сохранятся.
- Пользователи, ориентированные исключительно на платежи: те, кто использует USDT как канал пополнения и списания — тратя средства сразу при оплате — практически не пострадают. MPCard, ориентированный прежде всего на виртуальную Visa для азиатско-тихоокеанского региона и не позиционирующий «начисление процентов на остаток» как ключевую функцию, в меньшей степени подвержен рискам, поскольку его основной платёжный сценарий не зависит от статьи о пассивных процентах.
Ожидаемые временны́е рамки (ниже — редакционные предположения, а не положения закона):
- В течение 7 дней: ни одна карта не изменит тарифы или лимиты из-за этой новости. Никаких действий не требуется.
- В течение 30 дней: если законодательный рубеж июля действительно состоится, эмитенты карт для рынка США, продвигающие «доходность от стейблкоинов», могут начать обновлять формулировки в разделах условий.
- В течение 90 дней: это редакционное предположение — доходные продукты для рынка США окажутся под давлением в части переформулирования понятия «процентный доход». Обратите внимание: это прогноз, а не уже произошедший факт.
Если вы выбираете USDT-карту, обратитесь к материалам Топ-5 виртуальных USDT-карт 2026 и Сравнение карт с минимальными комиссиями — подбирайте карту в зависимости от того, нужны вам «платежи» или «доходность».
Исторический контекст
Нынешний компромисс не является полным повторением ни одного из предыдущих прецедентов.
- Депег USDC в 2023 году: тот случай был связан с риском резервных активов (позиция Circle в SVB) — рыночное событие, не связанное с законодательством. Нынешняя ситуация — активное законодательное разграничение, то есть прямая противоположность.
- Иск SEC против Coinbase в 2024 году: тогда регуляторные границы устанавливались через правоприменение «по факту», а сами границы постепенно прояснялись через судебные прецеденты. Подход CLARITY Act — законодательное закрепление разграничения полномочий SEC/CFTC заблаговременно: суть та же — разграничение, — но переход от «судебных исков» к «написанию правил».
- Система резервов по GENIUS Act: тот законопроект регулирует достаточность резервов на стороне эмитента; CLARITY — классификацию активов. Только оба закона вместе образуют полноценную картину регулирования стейблкоинов в США; ни один из них по отдельности не даёт полного представления.
Общее: оба закона ужесточают серую зону «может ли стейблкоин приносить проценты, как депозит». Различие: нынешний путь — законодательный, и в случае принятия закона определённость будет выше, чем при прецедентном праве.
Регуляторные границы: где проходит линия сейчас
- Прямо разрешено: использование USDT/USDC в качестве средства платежа и расчётов.
- Стремится к запрету (если статья вступит в силу): пассивные «проценты» исключительно за факт владения в сегменте США могут быть отнесены к регулированию ценных бумаг.
- Серая зона, не определена: вознаграждения, «привязанные к деятельности» — стейкинг, кешбэк за расчёты и т.п. — именно это пространство эмитенты карт будут оспаривать.
Пользователям из США следует в первую очередь ознакомиться с Руководством по соответствию требованиям США. Пользователи из Азиатско-Тихоокеанского региона работают в иной правовой и налоговой логике — см. соответственно Соответствие требованиям Гонконга, Японии и Сингапура; не переносите американский «запрет процентов» автоматически на счета азиатско-тихоокеанского региона.
Ключевые события для отслеживания
- Июль: законодательный «рубеж», упомянутый в отчёте корейских СМИ. Следите за реальными изменениями во вкладке Actions непосредственно на Congress.gov H.R.3633, а не по вторичным пересказам.
- Совместное заявление SEC/CFTC: после законодательного закрепления разграничения юрисдикций обе структуры, как правило, публикуют разъяснения по применению.
- Страницы условий эмитентов карт для рынка США: изменение формулировок «Rewards / Interest» в продуктах Coinbase и Circle — первый признак практического внедрения.
- Согласование GENIUS Act и CLARITY: при рассинхронизации этих двух законов возможен переходный период, когда нормы резервирования уже закреплены, а классификация активов — ещё нет.
Рекомендации редакции
- Пользователям, ориентированным на платежи и не рассчитывающим на доходность от остатка: никаких действий не требуется. Держатели платёжных карт, таких как MPCard, не подвержены прямому влиянию этой новости.
- Пользователям из США, получающим доход от остатков стейблкоинов: рекомендуем до июля следить за публикациями эмитентов карт в разделах условий. Не стоит заблаговременно погашать позиции или переводить активы на основании одного вторичного материала.
- Всем читателям: такие детали, как «поправка от 14 мая» и «принятие в июле», упомянутые в статье, получены из пересказа корейских СМИ и нами независимо не верифицированы. Сверяйтесь с первоисточником на Congress.gov; встречая вторичные утверждения вроде «закон уже принят, статья о процентах вступила в силу» — сначала проверяйте страницу законопроекта, и только потом принимайте решения.
Мы не проводим независимого тестирования в блокчейне и не предсказываем результаты законодательного процесса. Все временны́е рамки «30/90 дней» в данной статье — редакционные предположения, каждое из которых отмечено явным образом; неопределённость в части фактических данных также обозначена в явном виде — именно в этом и состоит смысл разграничения вторичных материалов и первичного законопроекта.