A Autoridade Bancária Europeia (EBA) publicou em 26 de junho um documento de consulta que propõe um marco de multas padronizadas para emissores de ativos criptográficos que violem a MiCA (o “Regulamento dos Mercados de Criptoativos”, EUR-Lex Regulation 2023/1114), conforme relatado no boletim da Tokenpost. De acordo com a proposta, os emissores de tokens referenciados a ativos (ART) significativos que cometerem violações podem ser multados em até 12,5% da receita anual, ou 2 vezes o ganho obtido com a infração; para os tokens de moeda eletrônica (EMT) significativos — atrelados 1:1 a moedas fiduciárias e comumente chamados de “stablecoins” — o teto da multa é de 10% da receita anual. A EBA pretende adotar um processo de determinação em duas etapas: primeiro avaliar a gravidade da violação, depois calcular o valor final somando fatores agravantes e atenuantes. O documento é, por ora, uma minuta de consulta; os termos finais dependerão da versão que a EBA publicar posteriormente em sua página oficial de publicações.
Análise editorial: o que isso significa para quem tem cartão USDT
Primeiro, é preciso delimitar o escopo: este documento trata dos “emissores”, não dos “cartões”. Ele mira as entidades que emitem EMT / ART — ou seja, as empresas por trás do USDC, do EURC e de qualquer stablecoin futura que obtenha licença MiCA para circular na UE. O cartão virtual USDT que você usa, na essência, converte o valor em ₮ depositado na conta do emissor do cartão em moeda fiduciária para consumo — o cartão em si é regulado por licenças de EMI / pagamento, não pelas cláusulas de emissão de tokens da MiCA.
Mas o efeito de transmissão é real. O USDT ainda não obteve status de conformidade com a MiCA na UE, o que significa que o suporte das plataformas licenciadas da UE ao USDT já vem se reduzindo por conta própria. Se este marco de multas da EBA for efetivamente implementado, os emissores de cartões na zona do euro tenderão a ser mais conservadores quanto a “aceitar ou não depósitos em USDT” — não por medo da multa em si, mas por medo de serem implicados por “fornecer um canal para um token não conforme”.
- Impacto direto: cartões baseados em IBAN da UE / licença EMI, como o Wirex. As moedas de depósito e as rotas na zona do euro desse tipo de cartão são as mais propensas a ajustes futuros.
- Relação indireta: cartões ligados a exchanges, como o Bybit Card, cuja entidade europeia precisa se adequar à MiCA — o canal USDT na zona do euro pode gradualmente ceder espaço ao USDC / EURC.
- Impacto menor: cartões voltados principalmente para rotas asiáticas. Na avaliação do MPCard, a variante Asia Elite opera com BIN e sistema de contas asiáticos, e o marco de multas da UE não afeta diretamente sua lógica de emissão — mas se você o usar para gastos na zona do euro, ainda é preciso observar o controle de risco por parte do estabelecimento comercial.
Janela de tempo esperada: em até 7 dias, nenhuma mudança nos cartões — isto ainda é apenas uma minuta de consulta. Em até 30 dias, vale observar se os emissores começam a ajustar discretamente o suporte ao USDT na zona do euro nas páginas de termos. Em até 90 dias, após o fim do período de consulta, é que se poderá ver ações concretas das plataformas licenciadas na UE.
Comparação histórica: em que este marco é “mais brando” que os três anteriores
Fica mais claro ao colocar isso na linha do tempo de execução da MiCA. As cláusulas sobre stablecoins da MiCA (Título III / IV) já se aplicam desde junho de 2024, e as cláusulas sobre serviços de ativos desde o final de dezembro de 2024 — isso no nível da entrada em vigor da lei; o texto específico está no texto integral no EUR-Lex. “Entrar em vigor” significa apenas que “a regra começou a valer”, mas “quanto e como se calcula a multa por violação” sempre foi uma lacuna. É essa lacuna que o documento da EBA agora preenche — passando de “haver lei” para “haver penalidade”.
A comparação com o desatrelamento temporário do USDC em março de 2023 é interessante: naquela ocasião, o USDC caiu para cerca de US$ 0,87 devido ao risco do Silicon Valley Bank (o histórico de preços pode ser verificado na página do USDC no CoinGecko) — foi uma “crise de confiança do mercado quanto às reservas”, que se autocorrigiu com o retorno de capital. Já o marco de multas da MiCA é uma “precificação regulatória do custo para os emissores” — algo institucional e de longo prazo. O primeiro foi uma tempestade passageira; o segundo é uma nova fundação.
Em comparação com o processo da SEC dos EUA contra a Coinbase em 2024, o caminho da UE é mais “administrativo”: em vez de litigar caso a caso nos tribunais, a fórmula da multa já vem escrita antecipadamente no documento regulatório. Para os emissores, o custo de conformidade na UE se torna mais previsível, mas também mais rígido — e é exatamente essa a intenção da EBA ao usar “percentual da receita anual” em vez de um valor fixo.
Fronteira regulatória: onde está a linha que não se pode cruzar agora
O panorama atual na zona do euro é o seguinte:
- Claramente permitido: EMT com licença MiCA (como stablecoins em euro já conformes, ou a entidade da UE do USDC em processo de licenciamento).
- Zona cinzenta: stablecoins como o USDT, que ainda não obtiveram status MiCA — não é uma proibição nominal, mas as plataformas licenciadas reduzem o suporte por precaução, numa espécie de “retirada de fato”.
- Alvo claro de penalidade: emissores que obtiveram a designação de token significativo, mas violaram exigências de reservas, divulgação ou governança.
Para questões de conformidade no nível do usuário, leitores na zona do euro podem consultar o guia de conformidade da UE para entender os limites de depósito e retenção sob a MiCA. Leitores que planejam usar cartões USDT no Reino Unido seguem um caminho regulatório diferente e devem consultar separadamente o guia de conformidade do Reino Unido.
Próximos pontos a acompanhar
- Prazo final do período de consulta da EBA: a minuta tem uma janela de feedback, e só após o encerramento sairá o padrão final. A data exata será divulgada na página de publicações da EBA.
- Movimentos da entidade europeia da Circle: se o USDC / EURC ampliará a cobertura licenciada na zona do euro determinará quantas opções de “stablecoin em conformidade” os cartões da UE terão.
- Atualização de termos dos cartões de exchanges na zona do euro: se Bybit, Wirex e similares ajustarão o depósito em USDT na zona do euro é o sinal mais direto para o usuário.
- Primeiro caso de aplicação: quando o marco entrar em vigor, o primeiro emissor citado em uma multa se tornará a régua prática do setor.
Recomendações editoriais
- Usuários de cartões com rota asiática (como o MPCard Asia Elite) para consumo na Ásia-Pacífico: nenhuma ação necessária, este documento não afeta a lógica de emissão do seu cartão.
- Usuários que dependem de cartões IBAN na zona do euro (como o Wirex): nos próximos 30–90 dias, observe as declarações sobre suporte ao USDT na zona do euro na página de termos do emissor, e confirme antecipadamente se será necessário migrar para depósitos em USDC.
- Usuários comparando cartões disponíveis na UE: inclua “se há suporte a stablecoins em conformidade com a MiCA” como critério de escolha; consulte primeiro o Top 5 de 2026 e o guia de escolha para residentes da UE.
- O que não fazer: não entre em pânico e troque todo o USDT por uma única stablecoin em euro só por causa desta minuta de consulta — a minuta não é o texto final, as ações concretas dos emissores ainda não aconteceram, e uma troca apressada só gera custos adicionais de conversão.
Ao transformar a multa em fórmula, o regulador atinge mais duramente não os usuários, mas os emissores que “queriam ficar na zona cinzenta cobrando taxas de canal”. Observar em qual rota seu cartão se encaixa dentro das fronteiras de conformidade da zona do euro é mais útil do que se apressar em rebalancear.