한국의 Hashed Open Research와 Solana Policy Institute는 7월 29일 공동 정책 보고서를 발표하고, 스테이블코인 발행 규칙을 「디지털자산기본법」의 전체 입법 패키지에서 분리해 단계적으로 먼저 시행할 것을 제안했다. 보고서는 세 가지 구체적 권고를 제시한다: 스테이블코인 발행자에 대한 규제 유연성 확대, 인가 기준에 관한 임시 지침(잠정 가이던스) 발표, 기본법 완성 이전에 스테이블코인 규제 프레임워크를 먼저 도입하는 것이다. 이 보고서는 6월 23일 한국 국회의원, 법률 전문가, 업계 대표가 참석한 세미나 결론을 정리한 것으로, 관련 내용은 Cointelegraph가 최초 보도했고 Tokenpost 한국어 기사가 이를 전달했다. 핵심 쟁점은 명확하다: 「누가 스테이블코인을 발행할 수 있는가」—은행, 비은행 지급기관, 또는 인가받은 암호화폐 기업—를 둘러싼 이견이 입법 논의를 지연시키면서 인가 기준과 기업 준비 절차가 동시에 표류하고 있다.
편집자 해설: 지금 쓰는 카드에 어떤 의미인가
결론부터 말하면: 이 소식은 90일 이내에 어떤 USDT 가상카드의 이용 가능성도 바꾸지 않는다. 편집부가 선정한 MPCard Asia Elite도 마찬가지다. 이유는 이 보고서가 논의하는 것이 원화 스테이블코인의 발행 단계 규칙이지, 이미 발행된 자산인 USDT의 이용 단계 제한이 아니기 때문이다. ₮로 충전하고 Visa/Mastercard 결제망으로 소비하는 흐름은 이 보고서의 사정거리 밖에 있다.
다만 중기적 영향은 존재하며, 두 유형으로 나뉜다:
첫 번째 유형: 한국을 주요 생활 거점으로 삼는 이용자. 지금 아태 노선 카드(MPCard 리뷰의 Asia Elite 버전, Bybit Card, OKX Card)로 한국 현지 가맹점 결제와 해외 구독료 지불을 하고 있다면 단기적으로 별다른 조치는 필요 없다. 원화 스테이블코인 인가 프레임워크가 자리 잡으면 거래소와 지급기관은 「원화 스테이블코인 ↔ 국내 은행」 직결 경로 구축을 우선시할 것이다—그 경로의 수수료 구조와 KYC 심도는 지금의 ₮ 충전 경로와 확연히 달라질 것이다. 그때가 되면 다시 한번 계산을 해봐야 하며, 지금 쓰는 카드가 언제나 최선이라고 단정할 수는 없다. 이 비교는 한국 이용자 최적 선택 페이지에서 유지 관리하고 있다.
두 번째 유형: 한국을 발행사의 확장 목표 시장으로 보는 이용자. 발행 단계 규칙이 불명확하면 직접적인 결과로 발행사들이 한국 내 현지 BIN과 현지 결제 법인 배치를 주저하게 된다. 이것이 현재 한국을 겨냥한 USDT 카드가 거의 모두 해외 BIN을 쓰는 이유이기도 하다—아태 계정 + 아태 IP + 아태 카드 BIN의 삼중 일관성은 싱가포르/홍콩 쪽 인가 구조에 의존하는 것이지, 한국 현지 라이선스에 의한 것이 아니다. 이 구도는 임시 지침이 나오기 전까지 바뀌지 않는다.
예상 시간표: 7일 이내에는 상품 단계의 변화가 전혀 없다; 30일 이내에는 FSC 차원의 구두 입장 표명이나 입법 진행 소식이 나올 수 있다; 90일 이내, 만약 「선시행」 노선이 채택된다면 가장 가능성 높은 형태는 법 개정안이 아니라 FSC의 행정 지침 발표다—이는 발행사에게는 신호이지만, 카드 이용자에게는 여전히 아무 조치도 필요 없다는 뜻이다.
역사적 비교: 「패키지 분리 선시행」이 처음은 아니다
한국 스스로도 선례가 있다. 2023년 통과되어 2024년 7월 19일 시행된 「가상자산이용자보호법」이 전형적인 2단계 입법이다: 1단계에서는 이용자 자산 보호와 불공정거래 금지만 다루고, 발행·상장·스테이블코인·국경 간 문제 등 어려운 과제는 모두 「2단계 입법」—즉 지금 막혀 있는 이 디지털자산기본법—으로 넘겼다. 관련 조문은 한국 국가법령정보센터에서 검색할 수 있다. 공통점: 둘 다 이견이 커서 할 수 있는 부분부터 먼저 처리하는 방식을 택했다. 차이점: 2023년에는 「보호 조항」을 분리했기에 정치적 저항이 낮았다; 이번에 먼저 시행하려는 것은 「발행 인가」로, 누가 시장에 진입할 수 있고 누가 배제되는지를 직접 결정하는 사안이라 이해관계 충돌의 규모가 완전히 다르다. 그래서 「선시행」의 실현 난도는 2024년 그때보다 높다.
두 번째 비교 대상은 유럽연합이다. MiCA 공식 텍스트는 바로 이 단계적 시행 방식을 채택했다: 스테이블코인 관련 장(Title III/IV)이 2024년 6월 30일 먼저 시행되었고, CASP 관련 장은 2024년 12월 30일에 뒤따랐다. 한국의 이번 보고서는 본질적으로 이 리듬을 복제하자는 제안이다. 차이는, MiCA는 하나의 법률 내부에서의 단계적 발효로 법적 확실성이 이미 존재한다는 점이다; 반면 한국의 「선시행」은 법률이 아직 통과되지 않은 상태에서 행정 지침으로 공백을 메우는 것이라 확실성이 훨씬 낮다—즉 발행사가 지침에 맞춰 준비하더라도 이후 입법으로 규칙이 뒤집힐 위험을 감수해야 한다는 뜻이다. 이 두 경로가 왜 큰 차이를 보이는지 이해하고 싶은 독자는 EU 컴플라이언스 가이드를 참고하길 권한다.
컴플라이언스 경계: 현재 한국에서 실제로 허용되는 것은 무엇인가
세 가지 선을 분명히 해야 한다:
- 명확히 허용: 한국 VASP 등록을 보유한 거래소가 USDT 등 이미 발행된 스테이블코인을 거래·수탁하는 것.
- 법적 회색지대: 원화 연동 스테이블코인의 발행 주체 자격, 준비자산 요건, 상환 의무—바로 이 보고서가 해결하려는 공백이다. 회색지대라고 해서 금지된 것은 아니지만, 그렇다고 안전하다는 뜻도 아니다. 기본법이나 FSC의 공식 지침이 나오기 전에 「한국 스테이블코인 라이선스」를 이미 취득했다고 주장하는 프로젝트는 마케팅 문구로 간주해야 한다.
- 명확히 제한: 해외 발행사가 한국 거주자에게 직접 현지 지급 서비스를 마케팅하는 행위는 전자금융거래법상 인가 요건과 관련된다; 이것이 대부분의 발행사가 「해외 카드 + 해외 소비」 포지셔닝만 취하는 이유이기도 하다.
사이트 내에는 아직 독립된 한국 컴플라이언스 전용 페이지가 없다—이는 우리의 커버리지 공백이며, 존재하지 않는 페이지를 억지로 내부 링크로 채우지 않는다. 규제 구조가 가장 유사해 참고할 만한 것은 일본 컴플라이언스 가이드로, 일본 역시 FSA가 주도하며 2023년 전후로 스테이블코인 발행자 분류를 완성했다. 그 「자금이동업 vs 신탁형」 구분 논리는 한국 논의에서도 상당 부분 차용될 가능성이 높다.
앞으로 주목할 4가지 관전 포인트
- FSC가 「임시 지침」 방식을 받아들이는가—금융위원회 홈페이지의 보도자료란을 주시할 것; 「스테이블코인 잠정 가이드라인」이라는 표현이 등장하면 선시행 노선이 실무 단계에 진입했다는 뜻이다.
- 국회 정무위원회 가을 정기국회 일정—한국 국회는 통상 9월에 정기국회를 시작한다. 디지털자산기본법이 우선 심의 목록에 오르는지가 전체 입법 해빙 여부를 판단하는 가장 직접적인 지표다.
- 발행 주체 논쟁의 수렴 방향—「은행 주도」와 「비은행도 발행 가능」 두 진영 사이에 절충안(예: 은행 주도 + 비은행 제한적 참여)이 나온다면 입법 속도는 즉시 빨라질 것이다.
- 한국 거래소의 원화 스테이블코인 거래쌍 상장 여부—이는 발행 단계 규칙 완화의 가장 이른 시장 신호로, 어떤 정책 해설보다도 빠르다.
편집부 제언
MPCard Asia Elite나 기타 아태 노선 카드를 보유한 이용자: 아무 조치도 필요 없다. 이 소식은 충전, 소비, 구독 갱신 흐름에 영향을 주지 않으며, 미리 카드를 바꾸거나 잔액을 옮길 필요가 없다.
한국에서 새 카드 신청을 계획 중인 이용자: 원래 계획대로 진행하고 기다릴 필요 없다. 「선시행」이 순조롭게 진행되더라도 그 결과는 상품 변화가 아니라 행정 지침에 불과하다; 30일을 기다려도 더 나은 카드를 얻을 수 없다. 오히려 지금 시점의 BIN과 수수료 구조를 비교하는 것이 더 유용하며, 수수료가 가장 낮은 USDT 카드를 참고할 수 있다.
₮로 ChatGPT, Claude 등 해외 구독료를 결제하는 이용자: 한국 입법이 아니라 BIN 지역 일관성에 계속 주목하라. 실제 실패 위험은 계정 지역과 카드 BIN의 불일치에서 오는 것이지, 서울의 입법 진행 상황에서 오는 것이 아니다—구체적인 점검 방법은 ChatGPT Plus 구독 결제 시나리오를 참고하라.
해서는 안 되는 일: 「한국이 곧 원화 스테이블코인을 발행한다」는 이유로 USDT를 아직 인가받지 않은 원화 연동 토큰으로 미리 바꾸지 말 것. 발행 인가 프레임워크가 확정되기 전에는 이런 토큰에 의지할 만한 상환 보장이 존재하지 않는다. 스테이블코인과 U카드의 관계가 아직 명확하지 않은