일본 정부는 7월 21일 각의에서 결정한 「호네부토 방침 2026」(정식 명칭은 《경제재정운영과 개혁의 기본방침》)에서, 처음으로 「온체인 금융(オンチェーン金融)」 추진을 명문화했다. 구체적으로는 토큰화 예금(トークン化預金)과 스테이블코인(ステーブルコイン) 두 가지 수단을 명시하고, 각주에서 정의와 활용 분야를 제시했으며, 이를 기존의 「자산운용입국」 정책 노선과 연계시켰다. CoinPost의 보도에 따르면, 이는 스테이블코인이 규제 대상이 아니라 적극적으로 추진되는 대상으로서 일본 최고위급 연간 경제정책 강령에 처음 등장한 사례다 — 이전까지 스테이블코인은 「규제 대상」으로 다뤄지는 경우가 대부분이었다. 호네부토 방침 자체는 법률이 아니라 내각부가 주도하는 연간 시정 청사진으로, 이후 예산·입법·각 성청 업무의 우선순위를 결정하는 문서다.
편집자 해설: 보유 중인 USDT 카드에 어떤 의미인가
결론부터 말하면: 이 문서가 추진하는 것은 「엔화 스테이블코인」이지 여러분 지갑 속 USDT가 아니며, 단기적으로 주류 카드의 입금 또는 결제 경로는 전혀 바뀌지 않는다.
이 정책 노선이 실제로 흔드는 것은 「아시아·태평양 계정 + 아시아·태평양 IP + 아시아·태평양 카드 BIN」이라는 현지화 이용 시나리오의 중장기적 확실성이다. 현재 일본 사용자가 MPCard의 Asia Elite 버전이나 Bybit Card, OKX Card 같은 거래소 노선 카드를 사용할 때 경로는 대체로 다음과 같다: 온체인 USDT → 거래소/발급사 입금 → 법정화폐 결제 → Visa 소비. 호네부토 방침이 추진하는 엔화 스테이블코인은, 이론적으로는 「온체인 → 법정화폐」 단계에서 일본 현지 규제가 인정하는 결제 매개체를 하나 추가하는 것이지만, 이는 실제 제품이 출시되어야 가능한 일이며 문서 발표 다음 날 바로 실현되는 것은 아니다.
시간대별로 정리하면:
- 7일 이내: 변화 없음. 이번 발표는 정책 방향 설정이지 발급사의 새 규정이 아니다.
- 30일 이내: 일본 현지 스테이블코인 발행 주체(은행계, 신탁계)가 이 흐름을 타고 시범 사업을 발표하는지, 그리고 FSA가 후속 행정 문서를 내는지 주목할 필요가 있다.
- 90일 이내: 만약 현지 엔화 스테이블코인이 실제로 출시된다면, 향후 「입금은 엔화 스테이블코인, 소비는 여전히 USDT」라는 혼합 시나리오가 등장할 가능성이 있다 — 다만 이는 아직 구상 단계이지 로드맵이 아니다.
카드를 고르는 중이라면, 아직 형태를 갖추지 않은 정책 수혜를 기다리기보다 일본 이용자를 위한 최선의 선택에 실린 현행 컴플라이언스 평가를 먼저 확인하기 바란다.
역사적 대조: 「규칙 수립」에서 「산업 추진」으로
일본의 스테이블코인에 대한 태도는 명확한 시간축 위에서 파악할 수 있다:
- 2022~2023년: 《자금결제법》을 개정해 스테이블코인을 「전자결제수단」으로 정의하고, 은행·신탁·자금이동업자 세 유형의 주체만 엔화 스테이블코인을 발행할 수 있도록 명확히 했다. 이는 규칙 수립 단계였다 — 먼저 합법의 경계를 확정한 것이다.
- 2024년: Progmat 등 신탁계 시범 사업과 여러 은행의 발행 검토가 이루어지며 시험 운영 단계에 진입했다.
- 2026년(이번): 스테이블코인이 「규제 대상」에서 「국책으로 추진되는 대상」으로 격상되며 산업 추진 단계에 접어들었다.
2024년 EU MiCAR가 전면 시행된 것과 비교하면 순서가 정반대다. MiCAR는 통일된 법률을 먼저 제정하고 이후 응용을 논의하는 방식인 반면, 일본은 법률 체계가 이미 갖춰진 상태에서 이제 「산업 추진」이라는 정책적 의지를 더하는 것이다. 이러한 「선 규제, 후 장려」 순서는 사용자 입장에서 오히려 긍정적이다 — 실제로 출시될 엔화 스테이블코인이 첫날부터 컴플라이언스 궤도 안에 있게 되며, 2023년 USDC가 실리콘밸리은행 익스포저로 잠시 디페깅되었던 것 같은 「제품이 먼저, 규제가 나중」식 혼란이 재현될 가능성이 낮다는 뜻이다.
컴플라이언스 경계: 현재 명확한 것들
오해를 피하기 위해 세 가지 경계를 구분해야 한다:
- 명확히 허용: 일본 국내에서 발행된 엔화 스테이블코인(은행/신탁/자금이동업자 주체)은 《자금결제법》의 적용을 받는다. 호네부토 방침 2026은 여기에 정책적 지지를 추가로 부여한 것이다.
- 법적 회색지대에 가까운 제한: USDT, USDC 같은 해외 발행 스테이블코인의 일본 국내 유통과 환전은 여전히 《자금결제법》상 「전자결제수단」에 대한 엄격한 규제를 받으며, 거래소는 등록을 마쳐야 관련 서비스를 제공할 수 있다. 거래소 노선 카드로 USDT를 엔화로 환전해 소비하는 경로는 인가받은 기관을 통하는 것이며, 이 점은 변하지 않았다.
- 이번 문서의 영향을 받지 않는 부분: 해외 계좌 체계 안에서 USDT 카드를 보유하고 사용하는 행위 자체는 이번 국내 정책 문서로 인해 바뀌지 않는다.
구체적인 세부 지침에 대해서는 우리가 정리한 일본 컴플라이언스 가이드를 참고하기 바란다. 여기에는 인가받은 거래소와 카드 이용 시나리오 간의 대응 관계가 정리되어 있다. 이번 호네부토 방침은 「추진」이라는 방향성을 강령에 담은 것일 뿐, 실제로 여러분의 행위를 구속하는 것은 여전히 FSA의 행정 규칙과 발급사 약관이다.
앞으로 주목할 핵심 시점
- 가을 각 성청 예산 및 업무 계획: 호네부토 방침은 우선순위를 결정할 뿐이며, 이후 FSA와 재무성의 구체적 시정 문서가 실행 가능한 세칙의 근거가 된다. 통상 하반기에 순차적으로 공개된다.
- 현지 엔화 스테이블코인 시범 사업 발표: 신탁은행계와 대형 은행이 이번 정책 흐름을 계기로 공식 발행 일정을 발표하는지 주목해야 한다.
- 거래소 측 지원 동향: 일본 인가 거래소가 엔화 스테이블코인 입출금을 지원하기 시작해야 비로소 카드 이용 경로와 실질적으로 교차하는 신호가 된다.
- FSA의 전자결제수단 관련 지침 갱신 여부: 이는 해외 스테이블코인(USDT 포함)이 일본 국내에서 처리되는 방식이 완화될지 여부를 직접적으로 결정한다.
편집자 제언
MPCard, Bybit Card, OKX Card를 보유한 일본 이용자는 별도의 조치가 필요 없다. 이는 중장기적 정책 신호일 뿐 발급사 규정 변경이 아니며, 입금과 소비 경로에는 영향이 없다.
- 카드를 고르는 중인 일본 이용자: 아직 실현되지 않은 엔화 스테이블코인 혜택을 이유로 결정을 바꾸지 말고, 일본 이용자를 위한 최선의 선택을 참고해 현행 컴플라이언스 현황에 따라 카드를 선택하기 바란다.
- 장기적 구조 변화에 관심 있는 이용자: 이번 뉴스를 관찰 목록에 기록해 두고, 강령 자체가 아니라 하반기 FSA의 구체적 행정 문서를 주시하기 바란다.
- 스테이블코인의 기본 개념이 아직 명확하지 않은 이용자: 먼저 U카드란 무엇인가를 읽고 「온체인 USDT가 어떻게 Visa 소비로 전환되는가」라는 경로를 이해한 뒤, 엔화 스테이블코인이 자신에게 영향을 미칠지 판단하기를 권한다.
한 가지 당부: 국책급 문서가 영향을 미치는 것은 3~5년 뒤 업계의 토대이지, 여러분의 다음 주 결제 한 건이 아니다. 이 두 가지 시간 척도를 구분하면 정책 제목에 휘둘리지 않을 수 있다.