韓国のHashed Open ResearchとSolana Policy Instituteは7月29日、共同政策報告書を発表し、ステーブルコイン発行規則を「数字資産基本法」（디지털자산기본법）の一括立法パッケージから切り離し、段階的に先行実施するよう提言した。報告書は3つの具体的提案を示す：ステーブルコイン発行者に対する監督の柔軟性を拡大すること、許可（인가）基準について**暫定的な指針（잠정 가이던스）**を発出すること、基本法の完成前にステーブルコイン監督枠組みを先行して実装すること。この報告書は6月23日に韓国国会議員、法律専門家、業界代表が参加した討論会の結論を整理したもので、内容はCointelegraphが先行報道し、Tokenpostの韓国語報道がこれを転載している。核心的な対立点は明確だ：「誰がステーブルコインを発行できるか」——銀行か、非銀行の決済機関か、あるいは免許を持つ暗号資産企業か——を巡る意見の相違が立法議論を長引かせ、許可基準と企業側の準備プロセスが共に停滞している。
編集部の見解：これが手元のカードに意味すること
まず結論から：このニュースは90日以内に、編集部厳選のMPCard Asia Eliteを含むどのUSDT仮想カードの利用可能性も変えない。 理由は、これがウォン建てステーブルコインの発行側の規則を論じているものであり、既に発行済み資産としてのUSDTの利用側の制限ではないためだ。あなたが₮でチャージし、Visa/Mastercard経路で消費するその流れは、この報告書の射程外にある。
しかし中期的な影響は存在し、2つのグループに分かれる。
第1グループ：韓国を主要な生活拠点とする利用者。 現在アジア太平洋線カード（MPCardレビューのAsia Eliteバリアント、Bybit Card、OKX Card）で韓国国内の加盟店消費や海外サブスクリプション決済を行っている場合、短期的には何もする必要はない。ウォン建てステーブルコインの許可枠組みが整えば、取引所や決済機関は「ウォン建てステーブルコイン↔現地銀行」の直接接続経路を優先的に構築するだろう——その経路の料率構成とKYCの深度は、現在の₮チャージ経路とは明らかに異なるものになる。その時が来たら、既存のカードが常に最適解だと決め込むのではなく、改めて計算し直す必要がある。編集部は韓国利用者向けベストチョイスページでこの比較を維持している。
第2グループ：韓国を発行会社の展開目標市場として見ている利用者。 発行側の規則が不明確であることの直接的な結果は、発行会社が韓国国内にローカルBINや現地決済実体を展開する決断を下せないことだ。これが、現在韓国向けのUSDTカードがほぼ全て海外BINを利用している理由でもある——アジア太平洋アカウント＋アジア太平洋IP＋アジア太平洋カードBINの三段階の一致性は、シンガポールや香港側の免許構造に依存しており、韓国国内の免許によるものではない。この構図は暫定指針が発出されるまで変わらないだろう。
想定される時間軸：7日以内に製品レベルの変化はない；30日以内にFSCレベルの口頭表明や立法進捗の更新が現れる可能性がある；90日以内に「先行実施」路線が採用された場合、最も可能性が高い形態は法律改正案ではなくFSCによる行政指針の発出だ——これは発行会社にとってのシグナルであり、カード保有者にとっては依然として無操作である。
歴史的対照：「パッケージ分割・先行実施」は初めてではない
韓国自身にも先例がある。2023年に成立し2024年7月19日に施行された《仮想資産利用者保護法》（가상자산이용자보호법）は典型的な2段階立法だった：第1段階は利用者資産保護と不公正取引禁止のみを扱い、発行、上場、ステーブルコイン、越境取引などの難題は全て「第2段階立法」に押し込んだ——それが今まさに停滞しているこの数字資産基本法である。関連条文は韓国国家法令情報センターで検索できる。共通点：いずれも意見の相違が大きすぎるため、実行可能な部分から先に進める選択をしたこと。相違点：2023年に分割されたのは「保護条項」で、政治的抵抗は低かった。今回先行実施が求められているのは「発行許可」であり、誰が市場に参入でき誰が排除されるかを直接決定する——利益衝突の規模が全く異なる。したがって「先行実施」の実現難度は、2024年のあのラウンドよりも高い。
第2の対照はEUだ。MiCAの正式文書はまさに段階的施行を採用している：ステーブルコイン章（Title III/IV）が2024年6月30日に先行し、CASP章が2024年12月30日に続いた。韓国のこの報告書は本質的にこのペースを再現するよう提言している。違いは、MiCAが一つの法律の内部での段階的施行であり、法的確実性が既に存在していることだ。韓国の「先行実施」は法律がまだ成立していない状況で行政指針によって空白を埋めるものであり、確実性ははるかに弱い——これは、発行会社が指針に従って準備を進めたとしても、後続の立法によって規則が覆されるリスクを負うことを意味する。この2つの経路がなぜ大きく異なるのかを理解したい読者は、EUコンプライアンスガイドを参照してほしい。
コンプライアンス上の境界：現在韓国で許されていること
3つの線を明確にしておく必要がある：
- 明確に許可されている：韓国のVASP登録を持つ取引所によるUSDTなど既発行ステーブルコインの取引と保管。
- 法的グレーゾーン：ウォン建てステーブルコインの発行主体の資格、準備資産要件、償還義務——まさにこの報告書が解決しようとしている空白部分。グレーゾーンは禁止ではないが、安全であることも意味しない。基本法やFSCの正式な指針が発出される前に「韓国のステーブルコイン免許を取得済み」と称するプロジェクトは、マーケティング的な言説と見なすべきだ。
- 明確に制限されている：海外の発行会社が韓国居住者に直接現地決済サービスを販売すること。これは電子金融交易法の許可要件に関わる。これが、多くの発行会社が「海外カード＋海外消費」というポジショニングに留まる理由でもある。
サイト内には現在、韓国専用の独立したコンプライアンスページが存在しない——これは編集部のカバレッジ上の欠落であり、存在しないページを内部リンクの数合わせに使うことはしない。監督構造として最も近く、参照読みに値するのは日本コンプライアンスガイドだ。日本もFSA主導であり、2023年前後にステーブルコイン発行者の分類を完成させている。その「資金移動業 vs 信託型」という区分ロジックは、韓国の議論でも参照される可能性が高い。
今後注視すべき4つの節目
- FSCが「暫定指針」という表現を受け入れるか——金融委員会公式サイトのプレスリリース欄を注視すること；「스테이블코인 잠정 가이드라인」という文言が現れれば、先行実施路線が実務に入ったことを示す。
- 国会政務委員会（정무위원회）の秋季会期日程——韓国国会は通常9月に定期国会を開く。数字資産基本法が優先審議リストに入るかどうかは、全体の立法が解凍されるかを判断する最も直接的な指標だ。
- 発行主体を巡る対立の収束方向——「銀行主導」派と「非銀行も発行可能」派の間で妥協案（例えば銀行主導＋非銀行の限定参加）が現れれば、立法のペースは直ちに加速する。
- 韓国の取引所がウォン建てステーブルコインの取引ペアを上場するか——これは発行側の規則緩和における最も早い市場シグナルであり、どんな政策解説よりも速い。
編集部からの提言
MPCard Asia Eliteや他のアジア太平洋線カードを保有している利用者：何もする必要はない。 このニュースはあなたのチャージ、消費、サブスクリプション更新の流れに影響せず、事前にカードを乗り換えたり残高を移動させたりする必要はない。
新規にカードを申請予定の韓国利用者：予定通り進めて構わない、待つ必要はない。 「先行実施」が順調に進んでも、実現するのは行政指針であって製品の変化ではない。30日待っても、より良いカードが得られるわけではない。むしろ現時点のBINと料率構成を比較する方が重要だ。最低手数料のUSDTカードを参照できる。
₮でChatGPT、Claudeなどの海外サブスクリプションを支払っている利用者：韓国の立法ではなく、BINの地域一致性を注視し続けること。 実際の失敗リスクはアカウントの地域とカードBINの不一致から生じるものであり、ソウルの立法進捗から生じるものではない——具体的な確認方法はChatGPT Plusサブスクリプション決済シナリオを参照。
やってはいけないこと： 「韓国がウォン建てステーブルコインを発行する」という理由で、事前にUSDTを未承認のウォン連動トークンに交換しないこと。発行許可枠組みが確定していない段階では、こうしたトークンには依拠できる償還保障が存在しない。ステーブルコインとUカードの関係がまだよくわからない読者は、まずUカードとは何かを読むことを勧める。
本稿の政策関連の内容は上記の公開情報源に基づいて整理したものであり、usdtcard.netによる独立したオンチェーン検証は含まない。料率や利用限度額については、各発行会社の公式ページを確認してほしい。