JPモルガンCEOジェイミー・ダイモン氏は5月29日、Fox Businessへの出演でCLARITY法案（デジタル資産市場構造法案）の現行版を明確に批判し、銀行業界はこれを受け入れないと述べた。CoinPostの報道によれば、上院では現在複数の優先法案が競合しており、投資銀行TD Cowenは同法案が8月までに成立する可能性は低いと判断している。つまり、米国におけるステーブルコインおよびデジタル資産市場構造に関する規制枠組みは、少なくとも今年の夏までは草案段階にとどまるということだ。
編集部の見解：このニュースはあなたのカードにどう影響するか
まず結論から言えば、usdtcard.netの読者の大多数——特にアジア太平洋ルートのバーチャルカードを利用しているユーザー——にとって、このニュースの直接的な影響はほぼゼロである。ただし、それはあなたにとって重要な一つの現実を裏付けている。すなわち、米国国内で合規化されたUSDTカード製品は、短期的には明確な法的整備が見込めないということだ。
CLARITY法案の核心は、デジタル資産を「コモディティか証券か」に区分し、ステーブルコイン発行者に対して明確な銀行レベルの監督経路を設定することにある。仮に成立すれば、理論上は米国連邦当局の監督下にある免許取得済み機関が発行する、より合規的なカード製品の登場を後押しすることになる。ダイモン氏の反対と上院の議事日程の混雑が重なることで、この道のりはさらに長引くことになる。
具体的なカードへの影響は、シナリオごとに異なる：
- 米国BIN／米国サブスクリプションを中心としたカード——かつてのMPCard US Direct系のバリエーション（現在発行停止中）や、米国発行銀行に依存する一部の製品——は、引き続きグレーゾーンで運用されることになる。規制が厳格化されたわけではないが、「合法化」への明確な道筋も示されていない。
- アジア太平洋ルートのカード——MPCard評測で扱うAsia Eliteバリエーション、Bybit Card、RedotPay——は、発行主体も清算経路ももともと米国の管轄外にあり、CLARITY法案の進退は現在の運用ロジックを変えるものではない。
時間軸の見通し：
- 7日以内：このニュースを理由にカードの手数料、限度額、利用可否が変わることはない。
- 30日以内：上院がCLARITY法案を議事日程に組み込むかどうかを注視するが、発行者側の動きは想定されない。
- 90日以内：TD Cowenの判断が的中すれば（8月までの成立は困難）、第3四半期末までは米国の合規USDTカードを取り巻く状況は現状維持となる可能性が高い。
過去との比較：「大手銀行がノーと言う」のは今回が初めてではない
この件を時系列の中に置いてみると、より理解しやすくなる。
2024年のGENIUS Act（ステーブルコイン法案）の推進期にも、伝統的銀行のロビー団体が圧力をかけ、発行者の資格要件の厳格化を求める場面があり、最終的に立法のペースは何度も引き延ばされた。さらにさかのぼれば、2023年のシリコンバレー銀行の破綻に伴うUSDCの一時的なペッグ崩れは、「ステーブルコインの準備資産が伝統的銀行システムと結びついている」という構造的な脆弱性を露呈させた出来事だった——これはまさに、ダイモン氏のような銀行幹部が規制交渉において最も重視する切り札である。
共通点：どの局面でも、伝統的銀行業界と暗号資産ネイティブの発行者との間で「誰が準備資産を監督するのか、誰がカードを発行できるのか」をめぐる駆け引きが繰り広げられ、そのたびに立法は一進一退を繰り返してきた。
相違点：今回はダイモン氏が、すでに形を成した法案に対して、直接的かつ公然と、名指しで反対した点が異なる。泛論的な発言ではなく、対立点を表舞台に引きずり出したことになる。これは妥協案をめぐる交渉がより長期化することも意味しており——「米国の合規USDTカード」を待つユーザーにとっては、忍耐のコストがさらに高くなったと言える。
規制とコンプライアンス：現在の境界線はどこにあるか
ここでは3つの状態を区別しておく必要がある。
- 明確に許可されている：シンガポールや香港など、すでにステーブルコインの発行免許制度が整備されている法域では、合規への道筋は比較的明確である。免許取得済み発行者の境界線については、シンガポールのコンプライアンスガイドおよび香港のコンプライアンスガイドを参照されたい。
- 法的グレーゾーン：米国は現在この状態にある。市場構造に関する法律が発効していない以上、ステーブルコインカード製品は明確に禁止されているわけでも、連邦レベルの合規上の地位を明確に与えられているわけでもない。CLARITY法案の難航は、このグレーゾーンの継続を意味する。
- 明確に厳格化されている：EUはMiCARのもとでステーブルコイン発行に関する明確なルールをすでに定めており、拘束力はより強い。詳細はEUのコンプライアンスガイドを参照されたい。
アジア太平洋地域のユーザーにとって、より現実的な参照軸はワシントンの立法進捗ではなく、自分自身が居住する法域の現地ルールである。だからこそ私たちは、日本のコンプライアンスガイドのようなページを個別に維持し続けている——あなたの手にあるカードの合規リスクは、あなたの居住地と資金の出所によって決まるのであり、ダイモン氏がFox Businessで何を語ったかによって決まるものではない。
今後注視すべきポイント
- 上院の議事日程の順位付け——CLARITY法案が8月の休会前に実質審議入りできるかどうかが、最初のシグナルとなる。
- 「妥協版」草案が登場するか——銀行ロビーの働きかけによって発行者要件が書き換えられる場合、新版におけるステーブルコイン発行の資格要件のハードルが鍵となる。
- GENIUS ActとCLARITY法案の調整——ステーブルコイン法案と市場構造法案が切り離されて進行する場合、タイムラインはさらに分岐する可能性がある。
- 大手発行者の公式表明——現時点で主要なアジア太平洋地域の発行者はこの件について何も発表していないが、いずれかが米国ルートの戦略を調整する動きがあれば注視に値する。
編集部からの提言
- アジア太平洋ルートのカードを保有しているユーザー（MPCard Asia Elite、Bybit Card、RedotPayなど）：特に対応の必要はない。このニュースによってあなたのカードの手数料、限度額、利用可否が変わることはない。
- 「米国の合規USDTカード」の登場を待っているユーザー：引き続き待つことは可能だが、期待値は下げておくべきだ——TD Cowenの判断によれば、8月までに明確な合規製品が登場する可能性は低く、短期的な立法ニュースのたびに計画を頻繁に変える必要はない。
- 新たにUSDTカードの申請を検討しているユーザー：判断材料は発行者の実際の手数料や、アジア太平洋のアカウント／IP／BINの一致性など、検証可能な要素に置くべきである。どのカードを選ぶべきか迷っている場合は、まず2026年トップ5ランキングで横断比較してみるとよい。
一言でまとめれば：米国の立法をめぐる駆け引きは長期的な変数であり、今月あなたが実際に体験するカードの使い勝手は、発行者のポリシーとあなたが所属する法域によって決まる——ダイモン氏の一度のテレビ出演発言によって決まるものではない。