Pendiri Binance, Changpeng Zhao (CZ), secara terbuka mengakui bahwa ia meremehkan pentingnya stablecoin selama menjabat sebagai CEO Binance, dan menyatakan bahwa pandangannya terhadap pasar ini kini telah berubah. Media kripto Jerman BTC-ECHO mencatat pernyataan ini dalam laporan berikut. Bobot pernyataan ini bukan terletak pada “pengakuan kesalahan” itu sendiri, melainkan pada siapa yang mengucapkannya: Binance pernah secara otomatis mengonversi berbagai saldo stablecoin di akun pengguna menjadi BUSD milik mereka sendiri pada September 2022, kemudian terpaksa berbalik arah setelah New York State Department of Financial Services (NYDFS) menghentikan Paxos mencetak BUSD pada Februari 2023, dan akhirnya menyelesaikan penarikan penuh BUSD pada 2024. Dengan kata lain, exchange terbesar di dunia pernah mencoba jalur “menggantikan USDT dengan stablecoin miliknya sendiri” — dan jalur itu terbukti tidak berhasil.
Analisis Editorial: Apa Artinya bagi Kartu yang Anda Pegang
Struktur dasar kartu virtual USDT selalu terdiri dari tiga lapisan: stablecoin (aset penyelesaian) → akun penerbit kartu (saldo) → jaringan skema kartu (otorisasi Visa/Mastercard). Koreksi diri CZ ini pada dasarnya adalah pengakuan bahwa kekuasaan penetapan harga di lapisan pertama bukan berada di tangan exchange, melainkan di tangan penerbit USDT / USDC. Dampaknya sangat berbeda tergantung jenis kartu:
- Kartu berbasis exchange—produk seperti Binance Card, Bybit Card, OKX Card memiliki saldo yang terikat erat dengan akun utama exchange. Keunggulannya adalah top-up tanpa hambatan, namun risikonya adalah resonansi antara variabel kebijakan dan kemajuan lisensi exchange itu sendiri: begitu suatu yurisdiksi mensyaratkan bahwa “hanya electronic money token (EMT) yang berizin yang dapat digunakan sebagai media pembayaran”, kartu yang penyelesaiannya dilakukan dalam akun jenis ini akan menjadi pihak pertama yang terdampak.
- Kartu dari penerbit independen—MPCard (varian pilihan editor MPCard Asia Elite, kartu virtual Visa jalur Asia Pasifik) tidak bergantung pada akun utama exchange; ₮ yang diterima on-chain langsung masuk ke saldo kartu, sehingga jalur penyelesaiannya lebih pendek. Kartu jenis ini praktis tidak terpengaruh oleh “strategi stablecoin milik exchange sendiri”.
Ekspektasi jendela waktu: Dalam 7 hari ke depan tidak akan ada perubahan di tingkat operasional, karena ini adalah pernyataan sikap, bukan tindakan regulasi; dalam 30 hari ke depan, yang perlu dicermati adalah apakah exchange akan memanfaatkan momentum ini untuk menyesuaikan daftar putih jenis stablecoin untuk top-up; dalam 90 hari ke depan, yang benar-benar berpotensi berubah adalah daftar stablecoin yang tersedia bagi pengguna di European Economic Area (EEA) — ini adalah area yang berulang kali diperketat sejak MiCA diberlakukan. Pembaca yang berencana menggunakan kartu U jangka panjang di Eropa dapat terlebih dahulu melihat perbandingan kolom mengenai mata uang penyelesaian dan kepemilikan akun utama di Rekomendasi Kartu USDT untuk Penduduk Eropa.
Perbandingan Historis: Tiga Kali “Stablecoin Diremehkan” dan Konsekuensinya
Pertama adalah siklus BUSD 2022–2024. Binance bertaruh pada stablecoin miliknya sendiri, namun akhirnya terpaksa mengembalikan aliran dana ke USDT setelah regulator AS turun tangan — kesamaannya dengan kejadian saat ini adalah: exchange tidak pernah mampu melawan efek jaringan dari penerbit hanya dengan kekuatan produk; perbedaannya, saat itu berbalik arah karena dipaksa regulator, sedangkan kali ini pihak yang bersangkutan melakukan refleksi secara sukarela setelahnya.
Kedua adalah depegging sementara USDC akibat kasus Silicon Valley Bank pada Maret 2023. Pelajaran dari peristiwa itu adalah “tingkat kepatuhan yang tinggi” tidak sama dengan “keamanan likuiditas jangka pendek” — banyak pengguna yang menyimpan saldo kartu dalam satu jenis stablecoin secara pasif mengalami diskon dalam waktu 48 jam. Prinsip ini masih berlaku hingga sekarang: saldo kartu bukanlah posisi investasi dan tidak seharusnya disimpan dalam jangka panjang. Struktur cadangan USDT dapat diperiksa sendiri di Halaman Transparansi Resmi Tether, yang merupakan satu-satunya sumber data primer yang kami rekomendasikan.
Ketiga adalah linimasa legislasi MiCA: bab stablecoin (ART/EMT) dalam Regulation (EU) 2023/1114 berlaku sejak 30 Juni 2024, sementara bagian lainnya berlaku efektif sejak 30 Desember 2024. Setelah itu, menurut laporan publik, sejumlah exchange yang beroperasi di EEA memperketat pasangan perdagangan untuk stablecoin yang belum berizin menjadi model “hanya dapat dijual”. Pernyataan CZ, jika dilihat dalam konteks linimasa ini, lebih terlihat sebagai pengakuan atas kenyataan yang sudah terjadi.
Batas Kepatuhan: Diperbolehkan Secara Jelas / Zona Abu-Abu / Dibatasi Secara Jelas
Di Uni Eropa, stablecoin itu sendiri bukan barang terlarang, tetapi “siapa yang boleh menerbitkannya kepada publik dan menggunakannya untuk pembayaran” memiliki ambang lisensi yang jelas — inilah inti dari rezim EMT/ART. Diterjemahkan ke sisi pengguna:
- Diperbolehkan secara jelas: memegang stablecoin, membeli/menjual di exchange yang patuh, menggunakan EMT dari penerbit berizin untuk pembayaran.
- Zona abu-abu: kartu virtual yang diterbitkan oleh penerbit non-Uni Eropa kepada penduduk Uni Eropa, dengan top-up menggunakan stablecoin yang belum memiliki izin EMT. Saat ini kebanyakan berstatus “tidak melarang penggunaan pribadi, tetapi penerbit kartu sewaktu-waktu dapat menyesuaikan jenis mata uang yang tersedia karena tekanan kepatuhan”.
- Dibatasi secara jelas: menyimpan dan mencocokkan stablecoin yang belum berizin sebagai pasangan perdagangan utama secara jangka panjang di platform EEA.
Rincian dan perbedaan antarnegara dapat dilihat di Panduan Kepatuhan Kartu USDT Uni Eropa. Logika bagi pembaca Asia Pasifik berbeda — variabel kunci di sana adalah kesesuaian antara domisili akun, IP, dan BIN kartu, yang dapat dirujuk pada Panduan Kepatuhan Hong Kong dan Panduan Kepatuhan Jepang. Bagi pembaca yang belum familier dengan struktur kartu U, disarankan membaca terlebih dahulu Apa Itu Kartu U.
Titik yang Perlu Dipantau Selanjutnya
- Daftar putih top-up stablecoin di exchange: setiap perubahan diam-diam pada daftar “stablecoin yang didukung untuk top-up” di pusat bantuan penerbit kartu merupakan sinyal yang jauh lebih kuat dibandingkan pernyataan eksekutif.
- Attestation cadangan kuartalan Tether: ritme pembaruan dan perubahan komposisi cadangan berkaitan langsung dengan kepastian penebusan jangka pendek saldo kartu.
- Pengumuman ketersediaan stablecoin di sisi EEA: pengguna Eropa sebaiknya berpegang pada pengumuman resmi penerbit kartu, bukan pemberitaan media.
- Apakah CZ akan mengambil tindakan lanjutan: biasanya terdapat jeda 1–2 kuartal antara “mengakui telah meremehkan” hingga investasi atau langkah produk yang nyata.
Saran Editorial
Pengguna kartu USDT dari penerbit independen seperti MPCard: tidak perlu melakukan tindakan apa pun. Berita ini tidak menyangkut perubahan produk, biaya, maupun limit.
Pengguna kartu berbasis exchange (Binance Card / Bybit Card / OKX Card): tidak perlu bermigrasi, tetapi disarankan untuk memastikan bulan ini entitas kepemilikan akun Anda serta daftar stablecoin yang tersedia, terutama bagi pengguna yang terdaftar di EEA.
Pemohon baru di Eropa: tidak disarankan untuk menunda pengajuan hanya karena pernyataan ini — ini bukan tindakan regulasi. Namun pastikan sebelum mengajukan bahwa mata uang penyelesaian kartu yang Anda pilih tetap didukung dalam jangka panjang oleh penerbit kartu di yurisdiksi Anda.
Untuk semua orang: simpan saldo kartu hanya sebesar kebutuhan pengeluaran 1–2 bulan ke depan. Baik stablecoin “diremehkan” maupun “dilebih-lebihkan”, biaya uji coba semacam itu seharusnya tidak ditanggung oleh tagihan langganan bulanan Anda. Semua biaya dan limit mengacu pada halaman resmi penerbit kartu.