Badan Layanan Keuangan Jepang (FSA) pekan ini mendorong maju diskusi revisi peraturan kabinet (内閣府令) untuk stablecoin yang diterbitkan di luar negeri. Ini adalah putaran kedua pendetailan legislasi atas zona abu-abu “bagaimana stablecoin yang diterbitkan di luar negeri dapat beredar secara legal di dalam Jepang”, setelah amendemen Undang-Undang Pembayaran Dana (資金決済法) pada Juni 2023. Berdasarkan rangkuman laporan mingguan CoinPost, fokus pasar Jepang pekan ini tertuju pada tiga hal: perkembangan RUU cadangan Bitcoin AS, hitung mundur halving Bitcoin berikutnya, dan revisi peraturan kabinet FSA kali ini. Bagi pengguna USDT, hal ketiga inilah yang benar-benar berkaitan dengan skenario penggunaan kartu sehari-hari.
Ada fakta yang sering disalahpahami dan perlu diluruskan terlebih dahulu: Jepang saat ini tidak melarang kepemilikan USDT, dan FSA juga tidak pernah meminta bursa untuk mendelistasi USDT. Namun dalam kerangka lisensi “sarana pembayaran elektronik (電子決済手段)” di dalam negeri Jepang, stablecoin yang dapat didistribusikan dan ditukarkan kembali kepada pengguna umum oleh lembaga terpercaya Jepang saat ini masih didominasi oleh JPYC dan USDC (melalui jalur seperti SBI VC Trade). USDT yang diterbitkan Tether tidak ada dalam daftar yang telah diizinkan. Diskusi revisi peraturan kabinet kali ini membahas detail ketentuan pelonggaran vs. pengetatan ambang batas peredaran stablecoin asing — bukan keputusan biner “membuka gerbang” atau “menutup pintu” bagi USDT.
Analisis Redaksi · Dampak Nyata bagi Pengguna Kartu USDT
Kesimpulan terlebih dahulu: Pengguna Jepang yang memegang kartu virtual USDT, atau pengguna yang mendaftar kartu USDT di luar negeri menggunakan identitas Jepang, tidak perlu melakukan tindakan apa pun pekan ini.
Tekanan kepatuhan kartu virtual USDT tidak pernah berasal dari “apakah USDT itu sendiri legal di Jepang”, melainkan dari dua titik spesifik:
- Kesediaan penerbit kartu menerima identitas Jepang. MPCard (varian Asia Elite pilihan redaksi) saat ini mengizinkan KYC dengan paspor Jepang + alamat Jepang. Bybit Card di Jepang menggunakan jalur luar negeri karena Bybit Japan tidak menerbitkan kartu secara langsung. Revisi peraturan kabinet kali ini tidak secara langsung mengubah kedua jalur ini, tetapi akan mempengaruhi apakah penerbit kartu dalam 6-12 bulan ke depan bersedia mencantumkan Jepang secara eksplisit sebagai wilayah yang didukung.
- Penerimaan acquiring di sisi merchant Jepang. Acquiring Visa/Mastercard di merchant lokal Jepang berada di lapisan kliring, yang tidak secara langsung terkait dengan regulasi jenis stablecoin. Artinya: meskipun USDT berada di “zona abu-abu” di Jepang, menggunakan MPCard di minimarket, berlangganan ChatGPT Plus, atau di Uber Japan tetap melalui jalur Visa standar — merchant tidak bersentuhan dengan USDT.
Mengacu pada tiga jangka waktu:
- Dalam 7 hari: Tidak ada perubahan layanan kartu yang diperkirakan. Rancangan revisi masih dalam tahap konsultasi publik.
- Dalam 30 hari: Disarankan untuk memantau apakah FSA menerbitkan definisi spesifik mengenai “peredaran tidak langsung stablecoin yang diterbitkan melalui EMI (lembaga penerbit uang elektronik) asing”. Hal ini akan berdampak balik pada strategi pasar Jepang penerbit kartu luar negeri.
- Dalam 90 hari: Jika peraturan kabinet diberlakukan, kartu-kartu seperti Bitget Wallet Card yang masih mencantumkan Jepang dalam status “limited” mungkin akan melakukan evaluasi ulang.
Perbandingan Historis: Apa Bedanya dengan MiCAR / UU Pembayaran Dana 2023
Perbandingan yang paling mudah adalah amendemen UU Pembayaran Dana Jepang Juni 2023 — saat itu merupakan yang pertama kali, mendefinisikan “sarana pembayaran elektronik” dari nol, secara resmi memasukkan stablecoin ke dalam kerangka regulasi keuangan, dan secara eksplisit mengizinkan peredaran stablecoin yen berbasis kepercayaan (seperti JPYC) serta stablecoin asing berlisensi. Itu adalah legislasi pembuka gerbang.
Sedangkan revisi peraturan kabinet kali ini adalah penyesuaian di lapisan peraturan pelaksanaan, bukan legislasi baru. Sifatnya lebih mirip dengan periode transisi setelah penetapan “non-compliant” terhadap USDT oleh MiCAR Uni Eropa pada akhir 2024, di mana berbagai penerbit kartu secara bertahap memigrasikan pengguna UE dari kartu USDT ke kartu USDC/EURC — namun langkah Jepang kali ini jauh lebih lunak, tanpa jadwal pencabutan eksplisit sama sekali.
Perbandingan berguna lainnya adalah peristiwa depeg USDC singkat pada Maret 2023. Saat itu pengguna yang memegang kartu virtual USDC mengalami rangkaian reaksi dalam 48 jam: penerbit kartu sementara menaikkan buffer nilai tukar, sebagian bursa menangguhkan pengisian USDC, dan sebagainya. Revisi peraturan kabinet Jepang kali ini tidak memiliki sinyal risiko depeg apapun — ini murni penyesuaian jalur regulasi, dan respons pasar seharusnya jauh lebih rendah dibandingkan kejadian 2023 itu.
Batas Regulasi/Kepatuhan: Bagaimana Memahami “Zona Abu-Abu USDT” di Jepang Saat Ini
Mengacu pada panduan kepatuhan Jepang di situs ini, status hukum USDT di Jepang saat ini dapat dibagi menjadi tiga lapisan:
- Jelas diizinkan: Kepemilikan pribadi, transfer antar dompet pribadi, kepemilikan USDT di akun bursa luar negeri. Tidak ada batasan apa pun di sini.
- Zona abu-abu: Distribusi “kartu virtual USDT” kepada pengguna umum oleh entitas yang beroperasi di dalam Jepang. Saat ini tidak ada satu pun lembaga berlisensi EMI Jepang yang melakukan hal ini. Penerbitan kartu oleh penerbit luar negeri kepada pengguna Jepang diselesaikan melalui hubungan hukum di luar negeri — secara teori patuh namun tidak memiliki dukungan pengawasan yang tersurat.
- Jelas dibatasi: Bursa Jepang mendaftarkan perdagangan spot USDT secara langsung (masih belum dibuka); perusahaan Jepang menggunakan USDT sebagai alat pembayaran resmi kepada pelanggan (belum diizinkan).
Revisi peraturan kabinet kali ini terutama menyentuh lapisan tengah tersebut. Jika Anda adalah pengguna Jepang yang memegang kartu di luar negeri (Hong Kong, Singapura, Dubai), Anda juga dapat merujuk pada kepatuhan Hong Kong dan kepatuhan Singapura — kedua wilayah tersebut memiliki kejelasan yang lebih tinggi dibanding Jepang terkait kartu USDT.
3 Titik yang Perlu Diamati ke Depan
- Batas waktu konsultasi publik FSA: Revisi peraturan kabinet biasanya memiliki periode konsultasi publik 30 hari. Pantau apakah halaman resmi FSA menerbitkan ringkasan pendapat versi bahasa Inggris pada bulan Juni.
- Penerbit stablecoin asing berlisensi pertama yang beroperasi di Jepang: Sejauh ini USDC telah patuh secara tidak langsung melalui jalur SBI, namun Tether masih tidak memiliki lembaga mitra langsung di Jepang. Jika ada perubahan, hal itu akan langsung mempengaruhi struktur pasar kartu USDT.
- Garis besar reformasi perpajakan semester kedua 2026: Diskusi Kementerian Keuangan Jepang mengenai pajak terpisah aset kripto (tarif tetap 20%) kemungkinan akan mengalami kemajuan di musim gugur. Hal ini berdampak jauh lebih besar pada kalkulasi imbal hasil aktual di rekomendasi kartu terbaik untuk Jepang dibandingkan revisi peraturan kabinet kali ini.
Rekomendasi Redaksi
- Pengguna Jepang yang sudah memegang kartu USDT: Tidak perlu tindakan apa pun. Terus gunakan seperti biasa — revisi ini tidak memberikan sinyal pencabutan layanan kartu apa pun.
- Pengguna yang berencana mendaftar baru: Jika Anda memprioritaskan KYC langsung dengan identitas Jepang, ulasan MPCard tetap menjadi salah satu pilihan paling stabil dalam jalur Asia-Pasifik. Berita ini bukan alasan untuk “menunda pendaftaran”.
- Pengguna bernilai aset tinggi yang memperhatikan detail kepatuhan: Disarankan untuk menunggu teks final rancangan revisi setelah periode konsultasi publik 30 hari berakhir. Jika volume penggunaan kartu Anda cukup besar (pengeluaran tahunan $50k+), Anda mungkin perlu mengevaluasi ulang apakah jalur EMI luar negeri atau jalur [sarana pembayaran elektronik] dalam negeri Jepang lebih sesuai dengan struktur pajak Anda.
Satu kalimat sederhana: Ini bukan berita “Jepang akan melarang USDT”, melainkan berita “Jepang terus memperinci aturan peredaran stablecoin asing”. Perbedaannya sangat besar.