Senator AS Elizabeth Warren secara terbuka mengkritik Office of the Comptroller of the Currency (OCC) atas lisensi trust kripto (trust charter) yang tahun lalu diberikan kepada Circle, Ripple, BitGo, Fidelity, Paxos, dan perusahaan lainnya. Menurutnya, OCC telah menerapkan kerangka lisensi perbankan tradisional pada bisnis stablecoin dan kustodi kripto tanpa otorisasi eksplisit dari Kongres, sehingga melewati pengawasan legislatif yang seharusnya ada. Berdasarkan laporan The Block, semua ini merupakan “persetujuan bersyarat” (conditional approval) yang diberikan tahun lalu, artinya para penerbit belum memperoleh kualifikasi operasional penuh sebelum memenuhi persyaratan regulasi lanjutan. Inti dari perdebatan ini adalah: apakah kewenangan regulasi stablecoin di tingkat federal harus ditentukan oleh lembaga administratif seperti OCC, atau harus didefinisikan melalui legislasi Kongres.
Dampak Nyata bagi Pengguna Kartu USDT / USDC
Perlu disampaikan dengan jelas: berita ini tidak akan membuat kartu Anda tiba-tiba tidak bisa digunakan besok. Kritik Warren adalah tekanan di tataran politik, bukan perintah regulasi, dan OCC pun tidak mencabut lisensi apa pun yang sudah diterbitkan. Namun, ini menunjuk pada masalah yang selama ini diabaikan pengguna kartu U—stablecoin di balik kartu Anda, dan kerangka regulasi tempat penerbitnya beroperasi.
Circle yang disebut secara langsung adalah penerbit USDC, yang berkaitan langsung dengan semua kartu yang menggunakan USDC sebagai aset dasar atau mata uang penyelesaian. Jika Anda menggunakan Crypto.com Visa atau Coinbase Card, keduanya terikat erat dengan sistem kepatuhan AS, sehingga kebijakan penerbit akan lebih peka mengikuti perkembangan OCC dan Kongres. Sebaliknya, kartu seperti RedotPay yang berbasis USDT dan beroperasi melalui jalur Asia Pasifik dan Hongkong, menghadapi dampak langsung yang lebih kecil dari perdebatan lisensi trust AS—titik tumpu kepatuhannya bukan di OCC.
Ekspektasi dalam jangka waktu tertentu:
- 7 hari ke depan: Tidak ada perubahan substansial. Pernyataan Warren merupakan tekanan regulasi rutin dan penerbit tidak akan mengubah kebijakan apa pun di sisi pengguna karenanya.
- 30 hari ke depan: Pantau apakah Circle atau Paxos mengeluarkan pernyataan tanggapan, dan apakah OCC memberikan penjelasan publik mengenai syarat lanjutan dari “persetujuan bersyarat”.
- 90 hari ke depan: Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah Kongres memanfaatkan momen ini untuk mendorong legislasi stablecoin (seperti rancangan undang-undang stablecoin sebelumnya)—itulah yang akan secara substansial mengubah kewajiban kepatuhan penerbit.
Perbandingan Historis: Ini Berbeda dari Depeg USDC 2023
Banyak pembaca mungkin teringat peristiwa depeg USDC pada Maret 2023—ketika Silicon Valley Bank kolaps, sebagian cadangan Circle di bank tersebut sempat tidak dapat ditarik, dan USDC sempat jatuh ke 0,87 dolar. Saat itu yang terjadi adalah risiko perbankan pada aset cadangan, masalah keamanan dana yang nyata dan kasat mata.
Kali ini situasinya sama sekali berbeda. Yang dipermasalahkan Warren adalah dasar hukum dari lisensi itu sendiri, yakni perselisihan prosedur regulasi yang tidak menyangkut keamanan aset cadangan itu sendiri. Struktur cadangan USDC dan pengungkapan auditnya telah meningkat secara signifikan dalam dua tahun terakhir. Dengan kata lain: di 2023, pengguna perlu khawatir soal “apakah uang saya masih ada”, sedangkan di 2026 ini, yang perlu diperhatikan pengguna adalah “apakah biaya kepatuhan dan kebebasan operasional penerbit akan berubah di masa depan”—itu variabel yang bergerak lambat, bukan urusan mendesak.
Perbandingan lain adalah gugatan SEC terhadap Coinbase sepanjang 2024. Perseteruan itu juga merupakan perebutan batas kewenangan antara “lembaga administratif vs perusahaan kripto”, dan pada akhirnya mereda. Perselisihan lisensi trust OCC kemungkinan besar juga akan menjadi tarik-menarik panjang, bukan perubahan mendadak.
Batas Regulasi: Di Mana Posisinya Sekarang
Perlu dijelaskan tiga garis batas kepada pembaca:
- Jelas diizinkan: Lisensi bersyarat yang sudah diberikan OCC tetap berlaku; Circle, Paxos, dan lainnya dapat terus beroperasi.
- Wilayah abu-abu hukum: Apakah OCC berwenang secara sepihak mendefinisikan standar regulasi bisnis trust kripto—inilah poin yang diserang Warren, dan saat ini belum ada kepastian.
- Belum jelas: Legislasi stablecoin terpadu di tingkat federal belum ada; di tingkat negara bagian (seperti NYDFS New York) masih menjadi regulator aktual bagi sebagian penerbit.
Bagi pengguna di AS, disarankan untuk merujuk juga ke panduan kepatuhan AS untuk memahami kewajiban pajak dan pelaporan lokal. Bagi pembaca Eropa, aturan stablecoin di bawah kerangka MiCAR lebih jelas dan dapat dibandingkan dengan panduan kepatuhan UE—persyaratan izin penerbit USDC dan USDT di sana sudah tertulis, dan justru lebih dapat diprediksi dibanding kondisi yang saat ini masih kacau di AS.
Titik-Titik Kunci yang Perlu Dipantau ke Depan
- Respons resmi OCC: Apakah lembaga tersebut memberikan penjelasan lebih lanjut mengenai syarat spesifik dari “persetujuan bersyarat” di halaman siaran pers OCC.
- Langkah Circle sebagai penerbit: Sebagai induk perusahaan USDC, setiap pernyataan kepatuhan Circle akan mendahului perubahan kebijakan di sisi kartu.
- Kemajuan legislasi stablecoin di Kongres: Inilah variabel yang menentukan kerangka jangka panjang penerbit, jauh lebih penting untuk dipantau daripada kritik seorang senator.
- Status lisensi perusahaan yang disebut: Perhatikan apakah BitGo dan Paxos beralih dari persetujuan “bersyarat” menjadi “resmi”—itu adalah sinyal nyata dari sikap regulasi.
Rekomendasi Editorial
- Pengguna kartu USDT (seperti RedotPay): Tidak perlu mengambil tindakan apa pun. Pusat dari perdebatan ini ada di OCC dan penerbit stablecoin AS, hampir tidak ada hubungannya dengan kartu Anda.
- Pengguna kawasan AS yang sangat bergantung pada USDC: Tidak perlu panik, namun disarankan untuk memantau pengumuman resmi Circle dalam 90 hari ke depan, terutama yang berkaitan dengan pengungkapan cadangan atau penyesuaian kepatuhan. Saat ini tidak ada masalah yang diketahui terkait keamanan cadangan.
- Pengguna yang berencana mengajukan kartu berbasis kepatuhan AS (Coinbase Card / Crypto.com Visa): Bisa melanjutkan pengajuan seperti biasa, tidak perlu menunda karena berita ini. Perselisihan prosedur regulasi tidak akan memengaruhi penerbitan kartu dalam jangka pendek.
- Yang tidak perlu dilakukan: Jangan melikuidasi stablecoin tertentu atau menutup kartu hanya karena ada berita kritik dari seorang senator—itu berarti salah membaca sinyal politik sebagai risiko dana. Menggunakan logika depeg 2023 untuk menafsirkan perselisihan lisensi 2026 hanya akan membuat Anda mengambil keputusan yang keliru.
Tarik-menarik regulasi adalah hal yang lumrah dalam industri stablecoin. Bagi pengguna kartu U, pekerjaan rumah yang sesungguhnya bukan mengejar setiap berita utama regulasi, melainkan memahami kartu yang ada di tangan Anda—siapa penerbit stablecoinnya, di mana cadangannya disimpan, dan kerangka regulasi apa yang mengawasinya. Jika ketiga pertanyaan itu sudah terjawab, sebagian besar kebisingan regulasi tidak akan ada hubungannya dengan Anda.