Selon les données de DefiLlama, au 10 juillet, la capitalisation totale mondiale des stablecoins s’élève à 310,4899 milliards de dollars, en hausse d’environ 365 millions de dollars (+0,12 %) par rapport à la semaine précédente, avec +0,26 % sur la journée, mais un recul de 1,41 % sur 30 jours. Tether (USDT) conserve la première place avec une capitalisation de 184,133 milliards de dollars, soit 59,30 % de part de marché ; USD Coin (USDC) arrive en deuxième position avec 73,437 milliards de dollars, soit 23,65 %. L’ensemble du marché des stablecoins n’a globalement pas montré de direction claire au cours du dernier mois, restant stable.
Analyse éditoriale : la stabilité est en fait une bonne nouvelle pour les détenteurs de cartes USDT
Commençons par la conclusion — une capitalisation stable et une part de marché de Tether solide ne sont pas une mauvaise nouvelle pour ceux qui possèdent une carte virtuelle USDT. C’est au contraire le signe que « rien ne va mal en coulisses ».
Le fonctionnement d’une carte virtuelle USDT est le suivant : vous chargez de l’USDT dans le portefeuille de l’émetteur, et lors d’un achat, le montant est converti au taux du moment en dollars (ou en monnaie locale) via le réseau Visa/Mastercard. Ce qui pose le plus problème dans cette chaîne, ce sont deux choses — le décrochage de l’USDT par rapport au dollar et l’assèchement de la liquidité on-chain entraînant des blocages lors des rechargements ou des conversions. Une capitalisation de 184,1 milliards de dollars signifie que le pool de rachat et la profondeur on-chain de l’USDT se situent dans une fourchette historiquement élevée. Toute carte libellée en USDT — qu’il s’agisse de MPCard sur ligne Asie-Pacifique ou des cartes issues d’exchanges comme Bybit Card et RedotPay — ne manque pas de liquidité pour les rechargements et les règlements.
Concernant les échéances à surveiller :
- Sous 7 jours : la stabilité devrait probablement se maintenir, et le taux de règlement en ₮ sur les cartes ne devrait pas connaître d’anomalie liée à la variation de la capitalisation totale.
- Sous 30 jours : notez le repli mensuel de -1,41 %. Il reflète surtout un arrêt des nouveaux flux de capitaux entrants, et non une fuite de fonds — sans impact réel pour les détenteurs de carte utilisant leur carte au quotidien.
- Sous 90 jours : le véritable indicateur à surveiller est de savoir si la part de Tether passe sous les 55 %. Une évolution de la structure des parts de marché est plus révélatrice qu’un simple chiffre de capitalisation totale pour anticiper un éventuel changement de devise de règlement par défaut chez les émetteurs.
Pour comparer la façon dont différents émetteurs traitent le règlement en USDT, consultez notre Top 5 des cartes USDT 2026.
Comparaison historique : cette stabilité n’a rien à voir avec le décrochage de 2023
En comparant les données actuelles avec deux précédents événements, la situation devient plus claire.
Le décrochage de l’USDC en mars 2023 : à l’époque, Circle détenait environ 3,3 milliards de dollars de réserves bloquées dans la Silicon Valley Bank, alors en faillite, et l’USDC était tombé jusqu’à 0,87 dollar. C’était un événement de crédit — le chiffre de capitalisation n’avait pas beaucoup bougé, mais l’ancrage de prix s’était brisé, impactant directement les cartes qui utilisaient alors principalement l’USDC comme devise de règlement.
Les multiples « stagnations silencieuses » de 2024 : la capitalisation totale des stablecoins était également restée stable sur plusieurs trimestres, mais cela relevait d’une attitude attentiste des capitaux en fin de marché baissier, sans lien avec un problème de crédit.
La stabilité actuelle à 310,4 milliards de dollars ressemble davantage à la situation de 2024 — une attitude attentiste, et non un problème de crédit. L’ancrage de prix de l’USDT reste stable et les canaux de rachat fonctionnent normalement, ce qui est fondamentalement différent du cas de l’USDC en 2023, où « le chiffre n’avait pas bougé mais l’ancrage s’était rompu ». Pour les détenteurs de carte : la stabilité en elle-même ne constitue aucun signal de risque ; seule une déviation du prix par rapport à 1,00 dollar accompagnant cette stabilité devrait alerter.
Structure du marché : concentration des parts ne signifie pas risque réglementaire, mais mérite d’être noté
Tether à 59,3 % et USDC à 23,65 %, soit ensemble plus de 82 % — cette structure hautement concentrée est un fait de marché, pas une action réglementaire. Mais sa signification diffère selon les régions des utilisateurs.
En Asie-Pacifique, l’encadrement réglementaire des stablecoins est encore en pleine construction. L’Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong est déjà en vigueur et entre en phase de licences, tandis que le cadre sur les stablecoins de la MAS à Singapour progresse également. Les détenteurs de carte souhaitant connaître les limites d’usage de leur carte USDT dans leur juridiction peuvent consulter nos directives de conformité pour Hong Kong et directives de conformité pour Singapour — elles précisent clairement ce qui est actuellement autorisé et ce qui reste en zone grise juridique.
Il convient de souligner que les données de capitalisation en elles-mêmes ne déclenchent aucun changement réglementaire. Cette actualité relève du domaine des conditions de marché et ne concerne aucune nouvelle règle édictée par un régulateur à l’égard de l’USDT ou des cartes virtuelles. La concentration des parts de marché est un indicateur à surveiller sur le long terme, sans impact à court terme sur la disponibilité d’aucune carte.
Les prochains points à surveiller
- Le seuil des 55 % de part de marché pour Tether : si la part de l’USDT passait sous les 55 %, cela indiquerait un basculement des capitaux vers l’USDC ou d’autres stablecoins émergents, et les émetteurs pourraient alors proposer davantage d’options de règlement multi-devises.
- Un retour en territoire positif de la capitalisation mensuelle : si le chiffre mensuel actuel de -1,41 % repassait en croissance positive, cela correspondrait généralement à une nouvelle vague d’entrées de capitaux on-chain, et la vitesse de crédit des rechargements pourrait alors s’améliorer.
- Les mises à jour hebdomadaires de DefiLlama : les lecteurs peuvent consulter directement la page Stablecoins de DefiLlama pour vérifier la capitalisation et les parts de marché les plus récentes, des données plus à jour que les rapports de seconde main.
- La publication trimestrielle des réserves de Tether : la stabilité de la part de marché repose sur la transparence des réserves ; la prochaine attestation de réserves reste l’élément de référence pour évaluer la sécurité du règlement en USDT.
Recommandation éditoriale
Les détenteurs d’une carte virtuelle USDT, quelle qu’elle soit, n’ont besoin de rien faire suite à cette actualité. Une capitalisation stable à 310,4 milliards de dollars et une part de Tether à 59,3 % reflètent un marché en phase attentiste saine, avec une liquidité sous-jacente abondante et un ancrage de prix stable — c’est précisément l’environnement idéal pour les dépenses quotidiennes et les prélèvements d’abonnement.
- Utilisateurs payant actuellement des abonnements ChatGPT Plus, Cursor, etc. avec une carte USDT : continuez normalement, en vous référant si besoin aux réglages détaillés dans le scénario d’abonnement ChatGPT Plus.
- Utilisateurs prévoyant de demander une nouvelle carte USDT : nous sommes en période de stabilité, il n’y a donc aucune raison de se précipiter à cause d’une quelconque volatilité de marché — choisissez votre carte selon vos besoins, en commençant par la revue de MPCard pour connaître les frais et limites sur ligne Asie-Pacifique (tous les chiffres sont à vérifier sur les pages officielles).
- Le seul scénario à surveiller : si une chute brutale de la capitalisation totale coïncidait avec une déviation du prix de l’USDT par rapport à 1,00 dollar, ce serait alors un signal de risque de décrochage — pour l’instant, aucun signe de ce type n’est observé.
En résumé — la stabilité est la norme ; ne confondez pas « absence de mouvement » avec « problème en cours ».