Hashed Open Research y el Solana Policy Institute de Corea publicaron el 29 de julio un informe de política conjunto en el que recomiendan separar las reglas de emisión de stablecoin del paquete legislativo integral de la «ley básica de activos digitales» (디지털자산기본법) e implementarlas por fases de forma anticipada. El informe ofrece tres recomendaciones concretas: ampliar la flexibilidad regulatoria para los emisores de stablecoin, publicar una guía provisional (잠정 가이던스) sobre los estándares de licencia (인가), e implementar el marco regulatorio de stablecoin antes de completar la ley básica. Este informe recoge las conclusiones de un seminario celebrado el 23 de junio con la participación de miembros de la Asamblea Nacional de Corea, expertos legales y representantes del sector; el contenido fue publicado originalmente por Cointelegraph y reproducido por Tokenpost en coreano. El conflicto de fondo es claro: la disputa sobre «quién puede emitir stablecoin» —bancos, instituciones de pago no bancarias o empresas cripto con licencia— ha alargado el debate legislativo, dejando en suspenso tanto los estándares de licencia como los procesos de preparación de las empresas.
Análisis editorial: qué significa esto para la tarjeta que tienes en la mano
Vayamos primero a la conclusión: esta noticia no cambiará en 90 días la disponibilidad de ninguna tarjeta virtual USDT, incluida la MPCard Asia Elite, nuestra selección editorial. La razón es que se trata de reglas del lado de la emisión de stablecoin en won coreano, no de restricciones del lado del uso de USDT como activo ya emitido. La ruta que usas —recargar con ₮ y consumir a través de canales Visa/Mastercard— no está dentro del alcance de este informe.
Pero sí existe un impacto a medio plazo, en dos categorías:
Primera categoría: usuarios cuya vida principal transcurre en Corea. Si hoy dependes de una tarjeta de línea APAC (la variante Asia Elite de la reseña de MPCard, Bybit Card, OKX Card) para consumo en comercios locales coreanos y pagos de suscripciones en el extranjero, no necesitas hacer nada a corto plazo. Una vez que se implemente el marco de licencias para el stablecoin en won, las exchanges y las instituciones de pago priorizarán la construcción de entradas directas «stablecoin en won ↔ banco local»; esa ruta tendrá una estructura de comisiones y un nivel de profundidad de KYC claramente distintos a la ruta actual de recarga en ₮. Cuando eso ocurra, tendrás que recalcular, en lugar de asumir que la tarjeta actual seguirá siendo siempre la mejor opción. Mantenemos esta comparación en la página de mejores opciones para usuarios de Corea.
Segunda categoría: usuarios que ven a Corea como mercado objetivo de expansión de los emisores. La falta de claridad en las reglas del lado de la emisión tiene como consecuencia directa que los emisores no se atrevan a desplegar BIN locales ni entidades de liquidación local en Corea. Por eso, casi todas las tarjetas USDT orientadas a Corea actualmente usan BIN emitidos en el extranjero: la coherencia de tres elementos —cuenta APAC, IP APAC y BIN de tarjeta APAC— se apoya en estructuras con licencia de Singapur/Hong Kong, no en una licencia local coreana. Este panorama no cambiará hasta que se publique la guía provisional.
Ventana de tiempo esperada: en 7 días no habrá ningún cambio a nivel de producto; en 30 días podría surgir alguna declaración verbal de la FSC o una actualización del avance legislativo; en 90 días, si se adopta la ruta de «implementación anticipada», lo más probable es que tome forma de una guía administrativa de la FSC, no de una enmienda legal; esto es una señal para los emisores, pero sigue siendo cero acción para los titulares de tarjeta.
Comparación histórica: no es la primera vez que Corea «desempaqueta y avanza primero»
Corea ya tiene un precedente propio. La «Ley de Protección al Usuario de Activos Virtuales» (가상자산이용자보호법), aprobada en 2023 y vigente desde el 19 de julio de 2024, es un ejemplo típico de legislación en dos etapas: la primera etapa solo abordaba la protección de activos del usuario y la prohibición de operaciones injustas, dejando la emisión, la cotización, las stablecoin y los temas transfronterizos para la «legislación de segunda etapa» —que es precisamente esta ley básica de activos digitales que ahora está atascada. Los textos correspondientes se pueden consultar en el Centro Nacional de Información Jurídica de Corea. Similitud: en ambos casos se optó por avanzar con la parte factible ante desacuerdos demasiado grandes. Diferencia: en 2023 se separaron las «cláusulas de protección», con baja resistencia política; esta vez lo que se quiere adelantar es la «licencia de emisión», que decide directamente quién puede entrar al mercado y quién queda fuera —un nivel de conflicto de intereses completamente distinto. Por eso, la dificultad de implementación de esta «implementación anticipada» es mayor que la de la ronda de 2024.
La segunda comparación es la Unión Europea. El texto oficial de MiCA adoptó precisamente una entrada en vigor por fases: el capítulo de stablecoin (Título III/IV) entró en vigor el 30 de junio de 2024, y el capítulo CASP le siguió el 30 de diciembre de 2024. Este informe coreano propone, en esencia, replicar ese ritmo. La diferencia está en que MiCA es una entrada en vigor escalonada dentro de una misma ley, con seguridad jurídica ya existente; la «anticipación» coreana consiste en llenar el vacío con una guía administrativa mientras la ley aún no se ha aprobado, con una seguridad jurídica mucho más débil, lo que implica que los emisores, incluso preparándose conforme a la guía, asumen el riesgo de que la legislación posterior revierta las reglas. Los lectores que quieran entender por qué estas dos rutas difieren tanto pueden consultar nuestra guía de cumplimiento de la UE.
Límites de cumplimiento: qué permite hoy Corea exactamente
Hay que dejar claras tres líneas:
- Claramente permitido: la negociación y custodia de stablecoin ya emitidas, como USDT, por parte de exchanges con registro VASP coreano.
- Zona gris legal: la calificación de la entidad emisora de una stablecoin anclada al won, los requisitos de reservas de activos, la obligación de redención; precisamente el vacío que este informe busca resolver. Zona gris no equivale a prohibición, pero tampoco a seguridad; cualquier proyecto que afirme tener ya una «licencia de stablecoin coreana» debe considerarse discurso de marketing hasta que se publique la ley básica o una guía oficial de la FSC.
- Claramente restringido: la promoción directa de servicios de pago locales a residentes coreanos por parte de emisores extranjeros, lo cual involucra los requisitos de licencia de la Ley de Transacciones Financieras Electrónicas; esta es la razón por la que la mayoría de los emisores se posicionan solo como «tarjeta emitida en el extranjero + consumo en el extranjero».
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