La Autoridad Bancaria Europea (EBA) publicó el 26 de junio un documento de consulta que propone un marco estandarizado de multas para los emisores de criptoactivos que incumplan MiCA (el “Reglamento de Mercados de Criptoactivos”, Regulation 2023/1114 en EUR-Lex), según recoge el resumen de Tokenpost. Según la propuesta, los emisores de tokens referenciados a activos significativos (significant ART) que incumplan la norma podrían recibir multas de hasta el 12,5% de sus ingresos anuales, o el doble de la ganancia obtenida por el incumplimiento; el límite para los tokens de dinero electrónico significativos (significant EMT, aquellos vinculados 1:1 a una moneda fiduciaria y a menudo denominados genéricamente “stablecoins”) es del 10% de los ingresos anuales. La EBA plantea un proceso de determinación en dos fases: primero se evalúa la gravedad del incumplimiento y luego se aplican factores agravantes o atenuantes para calcular el importe final. El documento se encuentra actualmente en fase de consulta; las condiciones definitivas se establecerán en la versión que la EBA publique posteriormente en su página oficial de publicaciones.
Interpretación editorial: qué significa esto para quien tiene una tarjeta USDT
Primero aclaremos el alcance: este documento regula a los “emisores”, no a las “tarjetas”. Se dirige a las entidades que emiten EMT / ART, es decir, las compañías detrás de USDC, EURC y cualquier stablecoin que en el futuro obtenga licencia MiCA para circular en la UE. Tu tarjeta virtual USDT, en esencia, convierte ₮ depositado en la cuenta del emisor de la tarjeta a moneda fiduciaria para el consumo; la tarjeta en sí está sujeta a supervisión de licencias EMI / de pagos, no a las disposiciones de emisión de tokens de MiCA.
Pero la vía de transmisión es real. USDT aún no ha obtenido estatus de cumplimiento MiCA en la UE, lo que significa que el soporte de las plataformas con licencia de la UE para USDT ya se está reduciendo. Si este marco de multas de la EBA llega a implementarse, los emisores de tarjetas de la eurozona serán más cautelosos respecto a aceptar depósitos en USDT, no tanto por temor a la multa en sí, sino por el riesgo de verse implicados en “facilitar canales para un token no conforme”.
- Impacto directo: tarjetas cuya base son licencias de IBAN / EMI de la UE, como Wirex. Las monedas de depósito y las rutas en la eurozona de este tipo de tarjetas son las que más probablemente se ajusten en el futuro.
- Relevancia indirecta: tarjetas ligadas a exchanges como Bybit Card, cuyas entidades europeas deben cumplir con MiCA; el canal USDT en la eurozona podría ceder terreno gradualmente frente a USDC / EURC.
- Impacto menor: tarjetas centradas en rutas de Asia-Pacífico. La variante Asia Elite en la reseña de MPCard opera con BIN y sistema de cuentas de Asia-Pacífico, por lo que el marco de multas de la UE no afecta directamente su lógica de emisión; aun así, si la usas para consumo en la eurozona, conviene revisar el control de riesgo del comercio.
Ventana temporal esperada: en los próximos 7 días no habrá ningún cambio en las tarjetas; esto es solo un borrador de consulta. En 30 días, conviene vigilar si los emisores ajustan silenciosamente el soporte de USDT en la eurozona en sus páginas de términos. En 90 días, una vez concluido el período de consulta, podrían empezar a verse acciones concretas de las plataformas con licencia en la UE.
Comparación histórica: en qué es “más suave” este episodio frente a los tres anteriores
Se entiende mejor si lo situamos en la línea temporal de aplicación de MiCA. Las disposiciones sobre stablecoins de MiCA (Título III / IV) son aplicables desde junio de 2024, y las disposiciones sobre servicios de activos desde finales de diciembre de 2024; el texto concreto puede consultarse en EUR-Lex. Que una norma “entre en vigor” solo significa que “empieza a aplicarse”, pero cuánto se multa por incumplirla y cómo se calcula ha sido, hasta ahora, un vacío. Este documento de la EBA llena precisamente ese vacío: se pasa de “tener ley” a “tener sanción”.
Es interesante compararlo con el desanclaje temporal de USDC en marzo de 2023: en aquel momento, USDC llegó a caer a cerca de 0,87 dólares debido al riesgo de Silicon Valley Bank (el rango histórico de precios puede verificarse en la página de USDC en CoinGecko); aquello fue una “crisis de confianza del mercado sobre las reservas”, que se resolvió con el retorno de fondos. El marco de multas de MiCA, en cambio, es una “tasación regulatoria del costo para los emisores”: es de naturaleza institucional y de largo plazo. Lo primero fue una ráfaga pasajera; lo segundo es una nueva base estructural.
Comparado con la demanda de la SEC de EE. UU. contra Coinbase en 2024, el camino de la UE es más “administrativo”: en lugar de litigar caso por caso ante tribunales, se establece de antemano una fórmula de multas en el documento regulatorio. Para los emisores, el costo de cumplimiento en la UE resulta más predecible, pero también más rígido; precisamente por eso la EBA usa “porcentaje de ingresos anuales” en lugar de una cifra fija.
Límites regulatorios: qué líneas se pueden y cuáles no se pueden cruzar ahora mismo
El panorama actual en la eurozona es el siguiente:
- Claramente permitido: los EMT con licencia MiCA (como stablecoins en euros ya conformes, o la entidad de USDC en la UE en proceso de solicitud).
- Zona gris: stablecoins como USDT que no han obtenido estatus MiCA; no están prohibidas explícitamente, pero las plataformas con licencia están reduciendo su soporte de forma proactiva para evitar riesgos, en lo que equivale a una “salida de facto”.
- Objetivo claro de sanción: emisores que hayan obtenido la designación de token significativo pero incumplan requisitos de reservas, divulgación o gobernanza.
Para cuestiones de cumplimiento a nivel de usuario, los lectores de la eurozona pueden consultar la guía de cumplimiento de la UE para conocer los límites de depósito y tenencia bajo MiCA. Quienes planeen usar tarjetas USDT en el Reino Unido siguen un camino normativo distinto y deben revisar por separado la guía de cumplimiento del Reino Unido.
Próximos puntos a vigilar
- Fecha límite del período de consulta de la EBA: el borrador tiene una ventana de comentarios; el estándar final se publicará una vez cerrada. La fecha exacta se confirmará en la página de publicaciones de la EBA.
- Movimientos de la entidad europea de Circle: si USDC / EURC amplían su cobertura con licencia en la eurozona, determinará cuántas opciones de “stablecoin conforme” tendrán las tarjetas de la UE.
- Actualización de términos de tarjetas de exchanges en la eurozona: si Bybit, Wirex y otras ajustan el depósito en USDT en la eurozona será la señal más directa para los usuarios.
- Primer caso de aplicación: una vez que el marco esté vigente, el primer emisor sancionado con base en él se convertirá en la referencia real del sector.
Recomendaciones editoriales
- Usuarios con tarjetas de ruta Asia-Pacífico (como MPCard Asia Elite) para consumo en Asia-Pacífico: no se requiere ninguna acción; este documento no afecta la lógica de emisión de tu tarjeta.
- Usuarios que dependen de tarjetas con IBAN de la eurozona (como Wirex): en los próximos 30-90 días, conviene revisar las páginas de términos del emisor respecto al soporte de USDT en la eurozona y confirmar con antelación si será necesario migrar a depósitos en USDC.
- Usuarios que están comparando tarjetas disponibles en la UE: incluir “si soporta stablecoins conformes con MiCA” como criterio de selección; se puede consultar primero el Top 5 anual 2026 y la guía de selección para residentes de la UE.
- Qué no hacer: no entrar en pánico y convertir todo tu USDT a una stablecoin en euros solo por este borrador de consulta; el documento no es la versión final, las medidas reales de los emisores aún no se han anunciado, y un cambio apresurado solo añadiría un costo extra de conversión.
Los reguladores han convertido la multa en una fórmula; los más afectados no serán los usuarios, sino los emisores que buscaban quedarse en la zona gris cobrando comisiones de canal. Revisar en qué línea de cumplimiento está tu tarjeta dentro de los límites de la eurozona es más útil que reajustar apresuradamente tu cartera.