Laut Daten von DefiLlama lag der globale Stablecoin-Gesamtmarktwert am 10. Juli bei 310.489,9 Mio. USD, gegenüber der Vorwoche nur um rund 365 Mio. USD gestiegen (+0,12%), im Tagesvergleich +0,26%, auf 30-Tage-Basis jedoch um 1,41% gefallen. Tether (USDT) liegt mit einem Marktwert von 184.133 Mio. USD unangefochten an erster Stelle und hält einen Marktanteil von 59,30%. USD Coin (USDC) folgt mit 73.437 Mio. USD auf Platz zwei mit einem Anteil von 23,65%. Der gesamte Stablecoin-Markt zeigte im vergangenen Monat im Grunde keine klare Richtung und verharrte seitwärts.
Einordnung der Redaktion: Seitwärtsbewegung ist für USDT-Kartennutzer eigentlich eine gute Nachricht
Vorab das Fazit: Ein seitwärts tendierender Marktwert und ein stabiler Tether-Anteil sind für Nutzer einer USDT-Karte keine schlechte Nachricht — im Gegenteil, sie signalisieren, dass an der Basis nichts schiefgelaufen ist.
Das Funktionsprinzip einer USDT-Karte: Man lädt USDT in die Wallet des Kartenausstellers, und beim Bezahlen wird zum jeweils aktuellen Kurs in US-Dollar (oder Landeswährung) umgerechnet und über das Visa-/Mastercard-Netzwerk abgewickelt. Diese Kette fürchtet vor allem zwei Dinge: ein Abweichen von USDT vom Dollar-Peg und eine Austrocknung der On-Chain-Liquidität, die zu Verzögerungen bei Aufladung oder Umtausch führt. Ein Marktwert von 184,1 Mrd. USD bedeutet, dass sich der Rücktausch-Pool und die On-Chain-Tiefe von USDT in einem historisch hohen Bereich befinden. Jede auf USDT lautende Karte — ob die MPCard mit ihrer asiatisch-pazifischen Route oder die börsennahen Bybit Card und RedotPay — hat bei Aufladung und Abwicklung keinen Liquiditätsmangel zu befürchten.
Erwartungen für die kommenden Zeiträume:
- Innerhalb von 7 Tagen: Die Seitwärtsbewegung wird mit hoher Wahrscheinlichkeit anhalten; der ₮-Abrechnungskurs auf der Karte dürfte durch Schwankungen des Gesamtmarktwerts nicht ungewöhnlich reagieren.
- Innerhalb von 30 Tagen: Der monatliche Rückgang von -1,41% verdient Beachtung. Er spiegelt eher stockende Neuzuflüsse als eine Kapitalflucht wider — für alltägliche Konsumenten unter den Karteninhabern hat das keine praktische Auswirkung.
- Innerhalb von 90 Tagen: Wirklich im Auge behalten sollte man, ob der Tether-Anteil unter 55% fällt. Eine Verschiebung der Anteilsstruktur ist ein deutlicherer Frühindikator dafür, ob Kartenaussteller ihre Standard-Abrechnungswährung im Backend anpassen, als die reine Marktwertzahl.
Für einen Vergleich, wie unterschiedliche Kartenaussteller mit der USDT-Abrechnung umgehen, siehe unsere Top-5-USDT-Karten 2026.
Historischer Vergleich: Diese Seitwärtsbewegung ist nicht mit dem Peg-Bruch von 2023 vergleichbar
Vergleicht man die heutigen Daten mit zwei vergangenen Ereignissen, wird die Lage klarer.
USDC-Peg-Bruch im März 2023: Damals lagen rund 3,3 Mrd. USD der Circle-Reserven bei der kollabierenden Silicon Valley Bank fest, USDC fiel zeitweise auf 0,87 USD. Das war ein Kreditereignis — der Marktwert veränderte sich kaum, aber die Dollar-Bindung brach, was Karten, die damals hauptsächlich in USDC abrechneten, direkt traf.
Mehrfache „stille Seitwärtsphasen“ 2024: Der gesamte Stablecoin-Marktwert verlief über mehrere Quartale ebenfalls flach, doch das war Kapital-Zurückhaltung in der Spätphase des Bärenmarkts und hatte nichts mit Bonität zu tun.
Die aktuelle Seitwärtsbewegung bei 310,4 Mrd. USD ähnelt in ihrer Natur eher 2024 — es handelt sich um abwartendes Kapital, nicht um ein Kreditproblem. Der Dollar-Peg von USDT bleibt stabil, die Rücktauschkanäle funktionieren normal — ein grundlegender Unterschied zu 2023, als bei USDC die Zahl kaum wackelte, der Peg aber trotzdem brach. Für Karteninhaber gilt: Eine Seitwärtsbewegung an sich ist kein Risikosignal — Vorsicht ist erst geboten, wenn sie mit einer Abweichung des Kurses von 1,00 USD einhergeht.
Marktstruktur: Konzentration bedeutet kein regulatorisches Risiko, ist aber dokumentationswürdig
Tether hält 59,3%, USDC 23,65% — zusammen über 82%. Diese hohe Konzentration ist für sich genommen eine Markttatsache, keine regulatorische Maßnahme. Ihre Bedeutung unterscheidet sich jedoch je nach Region der Nutzer.
Im asiatisch-pazifischen Raum befindet sich die Stablecoin-Regulierung noch in einer Phase rascher Ausgestaltung. Die Hongkonger Stablecoin-Verordnung ist bereits in Kraft und befindet sich in der Lizenzierungsphase, auch das MAS-Stablecoin-Rahmenwerk in Singapur schreitet voran. Karteninhaber, die sich für die regulatorischen Grenzen von USDT-Karten in ihrer Region interessieren, finden Details in unserem Compliance-Leitfaden Hongkong und Compliance-Leitfaden Singapur — dort wird klar dargestellt, was aktuell eindeutig erlaubt ist und was noch in einer rechtlichen Grauzone liegt.
Wichtig zu betonen: Die Marktwertdaten allein lösen keinerlei Compliance-Änderung aus. Diese Meldung gehört in den Bereich der Marktentwicklung und betrifft keine neuen Vorschriften einer Aufsichtsbehörde gegenüber USDT oder virtuellen Karten. Der Konzentrationsgrad ist eine langfristig zu beobachtende Kennzahl und beeinflusst kurzfristig die Nutzbarkeit keiner einzigen Karte.
Diese Punkte lohnt es sich, im Auge zu behalten
- Die 55%-Marke bei Tethers Anteil: Fällt der USDT-Anteil unter 55%, deutet das auf eine Kapitalverschiebung hin zu USDC oder aufstrebenden Stablecoins hin — Kartenaussteller könnten dann verstärkt Multi-Währungs-Abrechnungsoptionen einführen.
- Rückkehr zu monatlichem Wachstum: Kehrt der aktuelle Monatswert von -1,41% ins Positive zurück, entspricht das üblicherweise einer neuen Welle von On-Chain-Kapitalzuflüssen — die Abwicklungsgeschwindigkeit bei Aufladungen könnte dann reibungsloser werden.
- Wöchentliche DefiLlama-Updates: Leser können den aktuellen Marktwert und die Anteile direkt auf der DefiLlama-Stablecoin-Seite prüfen — die Daten dort sind aktueller als Zweitberichte.
- Tethers quartalsweise Reserveoffenlegung: Ein stabiler Anteil setzt Transparenz bei den Reserven voraus; der nächste Reservenachweis bleibt die zentrale Grundlage zur Beurteilung der Abwicklungssicherheit von USDT.
Redaktionelle Einschätzung
Nutzer, die eine USDT-Karte besitzen, müssen aufgrund dieser Meldung nichts unternehmen. Der seitwärts liegende Marktwert von 310,4 Mrd. USD und der Tether-Anteil von 59,3% spiegeln eine gesunde Abwartephase des Marktes wider — reichlich Basisliquidität und ein stabiler Dollar-Peg sind gerade das ideale Umfeld für alltägliche Ausgaben und Abo-Abbuchungen.
- Nutzer, die mit ihrer USDT-Karte für Abos wie ChatGPT Plus oder Cursor bezahlen: Einfach wie gewohnt weiter nutzen — konkrete Einstellungen finden sich im Szenario ChatGPT-Plus-Abo.
- Nutzer, die eine neue USDT-Karte beantragen möchten: Aktuell herrscht eine Seitwärtsphase, es besteht also kein Grund, wegen Marktschwankungen einen bestimmten Zeitpunkt abpassen zu müssen — die Kartenwahl kann nach Bedarf erfolgen. Ein guter Startpunkt ist die MPCard-Bewertung für Gebühren und Limits der asiatisch-pazifischen Route (alle Zahlen gemäß offizieller Seite maßgeblich).
- Der einzige Fall, der Wachsamkeit erfordert: Erst wenn künftig gleichzeitig ein „starker Rückgang des Gesamtmarktwerts + eine Abweichung des USDT-Kurses von 1,00 USD” auftritt, wäre das ein Signal für Peg-Risiko — davon ist derzeit nichts zu erkennen.
Kurz gesagt: Seitwärtsbewegung ist der Normalzustand — man sollte „keine Schwankung“ nicht als „es gibt ein Problem“ fehlinterpretieren.