أصدرت مجموعة SBI ومجموعة Startale في 24 يونيو 2026 عملة مستقرة يابانية موثقة عبر صندوق ائتماني تحمل اسم “JPYSC”، وتُقدَّم في البداية داخل حسابات SBI VC Trade فقط. هذه أول عملة مستقرة في اليابان تُصدر بصفة “وسيلة الدفع الإلكترونية من النوع الثالث”، ولا يوجد لها حد أقصى للتحويل يبلغ مليون ين. النوع “الموثق عبر صندوق ائتماني” يعني أن المُصدر يعزل الأموال المحتفظ بها كاحتياطي في صندوق ائتماني منفصل - وهذا أحد ثلاثة هياكل إصدار حددها قانون تسوية المدفوعات المُعدَّل عام 2023 للعملات المستقرة، ويُعتبر من الناحية التنظيمية الأكثر شفافية بينها. بعبارة أخرى، هذه ليست “عملة مرتبطة” أخرى صادرة عن منصة تداول من تلقاء نفسها، بل عملة مستقرة باليين ذات صفة قانونية داخل الإطار التنظيمي لهيئة الخدمات المالية اليابانية.
تحليل المحررين: هل ستتأثر بطاقة U التي تحملها؟
النتيجة أولاً: لن يحدث ذلك في المدى القريب. JPYSC عملة مستقرة باليين، وجمهورها المستهدف هو سيناريوهات الدفع والتحويلات والتسويات المؤسسية داخل اليابان. لا تتقاطع حالياً مع سلسلة استخدامك: شحن USDT في بطاقة افتراضية ثم الدفع بها على ChatGPT Plus أو Cursor Pro.
إذا كنت مستخدماً يابانياً لبطاقة MPCard من نسخة Asia Elite، أو Bybit Card عبر خط آسيا والمحيط الهادئ، فلا حاجة لأي إجراء خلال 30 يوماً. عملات الشحن في هذه البطاقات لا تزال USDT/USDC، والسحب يتم عبر شبكة Visa، ولا يُغيّر إصدار JPYSC أي مسار شحن أو تسوية.
الجدير بالمتابعة فعلاً هو التحول الاتجاهي بعد 90 يوماً: فبعد أن أصبح لدى اليابان عملة مستقرة موثقة بالعملة المحلية، سيصبح موقف الجهات التنظيمية من “تداول العملات المستقرة بالعملات الأجنبية (أي USDT/USDC) بالتجزئة داخل البلاد” أكثر وضوحاً. لم تُدرج اليابان حتى الآن USDT كوسيلة دفع إلكترونية موثقة - فهي تُعامَل داخل اليابان كـ”أصل مشفر بغرض الاستثمار/التداول”، وليست “وسيلة دفع”. إن إطلاق JPYSC هو بالضبط ما يضع المعيار لتحديد “ما هي عملة الدفع الموثقة”. يُنصح المستخدمون اليابانيون قبل اختيار بطاقة U بقراءة دليل الالتزام الياباني لدينا أولاً، لتحديد الفئة التي ينتمي إليها استخدامهم.
مقارنة تاريخية: بالمقارنة مع USDC وأحكام العملات المستقرة في MiCAR
توضيح موقع JPYSC على خط الزمن يجعل الأمور أكثر وضوحاً.
- حادثة فقدان ربط USDC عام 2023: حينها فقدت USDC ربطها بشكل مؤقت لتصل إلى 0.88 دولار بسبب انهيار بنك SVB، وكشفت المشكلة الجوهرية: “أين تُحفظ الاحتياطيات، ومن يعزلها؟”. يعزل هيكل الصندوق الائتماني في JPYSC الاحتياطيات، وهو مُصمَّم بالضبط لهذه المشكلة - فالاحتياطيات لا تدخل في الميزانية العمومية للمُصدر، ولحاملي العملة أولوية في السداد في حال إفلاس المُصدر. هذا هو الفرق الأكبر مع USDC: احتياطيات USDC تعتمد على علاقات Circle المصرفية، أما JPYSC فتعتمد على قانون الائتمان الياباني.
- إطار EMT/ART في MiCAR الأوروبي: منذ 2024، تُلزم MiCAR رموز النقد الإلكتروني (EMT) بالحصول على ترخيص وعزل الاحتياطيات بنسبة 1:1. صفة “وسيلة الدفع الإلكترونية من النوع الثالث” في JPYSC هي في جوهرها نسخة يابانية من نفس المنطق التنظيمي، تأتي بعد MiCAR بحوالي سنة ونصف، لكن المنطق متطابق إلى حد كبير - إعطاء الأولوية لتوثيق العملات المستقرة بالعملة المحلية، بينما تبقى العملات المستقرة بالعملات الأجنبية (USDT) مُقيَّدة أو تحت المراقبة.
نقاط التشابه: كلاهما يسير على مسار “إعطاء الهوية للعملة المستقرة المحلية أولاً، ثم التعامل مع العملات المستقرة الأج